Управление операциями с ценными бумагами в СХПК "Адышевский" Оричевского р-на Кировской области - (диплом)
p>В последнее время появилось огромное количество компаний специализирующихся на работе с векселями, помимо банковских вексельных центров , операциями занимаются различные учетно-вексельные дома и различные финансовые компании, ранее специализировавшиеся на работе с корпоративными бумагами . В приложении 6 представлена котировка векселей промышленных предприятий , получивших наибольшее распространение в Кировской области , составленная по данным БФК “Вятка-инком” и Вятской Управляющей Компании .Приведем примерную схему использования таких векселей. К примеру железнодорожному предприятию понадобилась какая-либо продукция. Поставщик готов принять вексель, так как получит возможность рассчитываться им за услуги железной дороги. Кроме того, векселя достаточно ликвидны и практически всегда акцептуются . При необходимости реализации векселя поставщик обращается к оператору рынка, например в БФК “Вятка-Инком”. Последний соглашается купить вексель но с некоторым дисконтом, соответствующим рыночной коньюктуре. Обычно данный дисконт составляет 20 процентов, но может колебаться от 10 до 50 процентов в зависимости от конкретной железной дороги, объема, срока погашения векселя, наличия гарантийных писем. Далее БФК просит какого либо участника вексельного обращения приобрести векселя данной дороги. В настоящее время потенциальными покупателями часто выступают финансово-промышленные группы, крупные перевозчики по железной дороге : промышленные предприятия, оптовые фирмы, профессиональные транспортные компании. В свою очередь, покупатели данных векселей , приобретая вексель также с определенным дисконтом, предъявляют их конечному акцептанту - железной дороге, в счет погашения задолженности или плановых платежей за железнодорожные тарифы , по номиналу. На данной операции предприятие имеющее большие объемы перевозок по железной дороге может сэкономить до 40 процентов от платежа, что может значительно отразится на ценах на отгружаемую продукцию , в сторону увеличения ее конкурентоспособности. Ряд предприятий почувствовав всю выгоду от данных операций , уже само обращается к профессиональным участникам, работающим с векселями данной дороги, отдавая приказы на покупку конкретных векселей с необходимыми параметрами. Аналогично действует и цепочка по векселям предприятий энергетики . Приведем пример использования энергетического векселя ОАО “МБ “ЕЭЭК” (приложение 4) на предприятии СХПК “Адышевский”. Один из кредиторов в погашение своей задолженности предложил вексель МБ “ЕЭЭК” с дисконтом 60% . Полученный вексель был реализован Банковской Финансовой Компании “Вятка-Инком” по котировочным ценам на 13. 05. 97г. (приложение 6) , то есть за 41% стоимости или за 205 млн. руб. И хотя прибыль от данной операции не велика (всего 5. 000. 000 руб. ) , для предприятия эту сделку можно назвать выгодной , так как в результате ее были получены реальные деньги и была выплачена заработная плата работникам . В бухгалтерском учете данная сделка выглядит следующим образом (табл. 6). Таблица 6
Проводки по операции с векселем МБ”ЕЭЭК” Содержание операций Сумма , руб. Корреспондирующий счет дебет кредит 1. Приобретение векселя 200. 000. 000 58 76 2. Вексель продан : а) на сумму продажи 205. 000. 000 51 48 б) списывается учетная стоимость 200. 000. 000 48 58 в) сумма прибыли 5. 000. 000 48 80 3. Начислен налог на прибыль (35%) 1. 750. 000 81 68 4. Чистая прибыль 3. 250. 000 * * 5. 3. 3. Векселя эмитированные местными органами власти
Проанализировав довольно успешный опыт обращения КО на федеральном уровне, аналогичные программы, направленные на сокращение взаимных неплатежей предприятий и местного бюджета, в последнее время начали разрабатывать и внедрять также некоторые региональные администрации. Данные программы как правило, базируются на использование в качестве основного расчетного инструмента ( “местных денег” ) различных типов векселей. Данные векселя могут быть выпущены банками общенационального масштаба (Сбербанк, Российский кредит) , крупными промышленными предприятиями, либо местными администрациями. Эмитируются бюджетные векселя ( иногда называются долговые обязательства, пример Н-Новгорода ) под обеспечение в счет налогов, зачисляемых в бюджет соответствующего уровня. Так , согласно Закону “Об основах налоговой системы в Российской Федерации” в муниципальные бюджеты зачисляются налог на содержание жилищной сферы, рекламу и другие нужды, а в региональные - на нужды общеобразовательных учреждений, лесной доход, часть налога на имущество предприятий и т. д. Сроки погашения векселей синхронизированы со сроками поступления данных налогов в местный бюджет и наступают чуть позже времени, в которое ожидается проплата таких налогов. принципы вексельной программы базируются на положениях Постановления Правительства РФ 907 от 9 августа 1994 года “О проведении на территориях субъектов РФ взаимных зачетов задолженностей предприятий в части внедрения региональных механизмов прогрессивных форм расчетов с использованием векселей. Внедряя региональные вексельные программы, администрация способствует разрешению следующих задач: сокращение задолженности между предприятиями, а также их задолженности местному бюджету, увеличение объема оборотных средств государственных институтов и органов местной власти без дополнительных бюджетных ассигнований, открытие новых источников финансовых средств и кредитных ресурсов, решение проблемы финансирования местных программ ( в том числе капитального строительства), ускорение и оптимизация расчетов между бюджетными и другими организациями и предприятиями. Первыми владельцами векселей являются те предприятия, финансирование которых предусмотрено местным бюджетом. Получив векселя, их первые владельцы ( как правило, бюджетные организации, находящиеся на местном финансировании или строительные организации выполняющие подрядные работы для администрации ) имеют следующие возможности их использования : - дождаться погашения и погасить вексель денежными средствами, если данное предусмотрено их выпуском ; - расплатится с поставщиками за оказанные услуги и выполненные работы (как правило местные векселя активно принимают Водоканал, Горгаз, Региональные энергетические системы, и железные дороги) ;
- произвести зачет задолженности перед местным бюджетом ; - продать на открытом рынке.
Также предприятия могут купить данные векселя на открытом рынке с определенным дисконтом , обычно составляющим 8 - 30 процентов, и выполнить все те же операции, приведенные выше, но уже с определенной выгодой для себя, расплатившись векселем с контрагентом по номиналу. Выпуск различных вексельных суррогатов практикуется практически всеми субъектами федераций, и данные операции с региональными векселями получили очень широкое распространение, позволяющее ряду предприятий экономить значительные суммы на региональных налогах. В свою очередь , грамотные руководители, подстраховываясь от сбыта продукции за данные векселя по номиналу (при рыночной цене около 80 процентов от номинала ) вводят определенные ограничения, как на отпуск такой продукции в пределах задолженности перед бюджетом, так и вводят определенные надбавки на отпускные цены при расчетах векселями ( бартером и т. д ), компенсирующие убытки от дальнейшей перепродажи данных бумаг, для получения живых денег. На территории Кировской области обращаются векселя Областного финуправления , а также векселя финансового управления администрации города Кирова. Их котировка приведена в приложении 6.
Держатель городских векселей имеет право :
использовать векселя в качестве средства платежа в городской бюджет по недоимкам и текущим платежам . Прием векселей производится независимо от даты платежа по номиналу векселя ; расплатиться векселями за поставленную продукцию , оказанные услуги ; продать векселя через Фондовую Торговую Систему ;
погасить вексель по наступлению даты платежа . Держатель областных векселей имеет право :
использовать векселя в качестве средства платежа в областной бюджет по недоимкам . Срок приема ограничен по каждой серии . Прием векселя производится по номиналу ; расплатиться векселями за поставленную продукцию , оказанные услуги . Форма обращения векселей - безналичная , по открытым для каждого держателя векселей счетам депо . Счет депо - это совокупность записей в учетных регистрах депозитария , необходимых для исполнения договора счета с депонентом . Счет депо в депозитарии потенциальным клиентам открывается на основании их письменного предложения (оферты) об открытии счета депо (приложение 6) . Предложение заполняется в двух экземплярах и подписывается руководителем предприятия .
К предложению прилагаются : копия постановления о регистрации предприятия ;
копия органов государственной статистики о постановке на учет , либо справки из налогового органа о постановке на учет ;
копия устава предприятия ;
документ подтверждающий полномочия лица , подписывающего договор счета депо , а именно выписка из протокола собрания учредителей , акционеров , совета директоров и т. п. об избрании руководителя , либо приказ о назначении руководителя , либо контракт с руководителем . Для обозрения необходимо представить оригиналы вышеназванных документов . Копии документов и подлинники могут быть заменены нотариальными копиями этих документов . На основании представленного предложения выдаются бланки договора счета депо (приложение 8) , бланки дополнений к договору счета депо на право работы с областными векселями (приложение 9) и выдаются карточки образцов подписей (приложение 10).
К подписанному со стороны клиента договору прилагаются :
карточка образцов подписей лиц , уполномоченных подписывать распоряжения депозитарию , заверенная руководителем предприятия или вышестоящего органа ( при необходимости по запросу депозитария - нотариально ) ; при необходимости - распоряжение о назначении оператора раздела счета депо . Потенциальный клиент депозитария с момента подписания договора счета депо становится депонентом и получает право совершения через счет депо операций с ценными бумагами , а в случае подписания дополнения к договору счета депо на право работы с областными векселями - операций с областными векселями . Для векселей финансового управления администрации г. Кирова установлена следующая кодировка :
ВФУК N/N-N , где :
первая позицияуказывает определение типа ценной бумаги и векселедателя (Вексель , финансовое управление города Кирова) ;
вторая позиция указывает на год выпуска ; третья позиция указывает на номер серии; четвертая позиция указывает на номер транша . Для областных векселей установлена следующая кодировка: ОБЛВ N-N , где:
первая позицияуказывает определение типа ценной бумаги и векселедателя (областной вексель ) ;
вторая позиция указывает на год выпуска ; третья позиция указывает на номер серии . Установлены единые номиналы векселей - 1. 000. 000 рублей. Для оплаты налоговых платежей держатель оформляет :
Справку налоговой инспекции о задолженности предприятия перед бюджетом ; Поручение на перевод векселей на векселедателя (горфинуправление - платежи в городской бюджет , облфинуправление - в областной бюджет) . Для перевода ЦБ на счет другого депонента выписывается поручение депо на перевод (приложение 11) . Поручение составляется в четырех экземплярах , причем два экземпляра подписываются руководителями , главными бухгалтерами и скрепляются печатями организации . Принятые поручения депо на перевод ценных бумаг исполняются депозитарием после сверки наличия данной порции ценных бумаг на счете депо депонента в течение одного операционного дня .
Оплата депозитарных услуг производится следующим образом :
С каждого получателя векселей горфинуправления взимается тарифная плата в размере 0, 36% от номинала передаваемых векселей . Тариф может быть оплачен безналичным переводом на счет депозитария , либо наличными в кассу депозитария , либо векселем ( см. п. 3. 3. договора счета депо ). При оплате депозитарных услуг векселем в случае возникновения задолженности депозитария перед депонентом она закрывается либо зачетом оплаты услуг при последующих операциях , либо перечисляется на его расчетный счет в течении 10 банковских дней с момента погашения векселя векселедателем . С каждого инициатора операции перевода областных векселей взимается тарифная плата в размере 0, 24% от номинала переводимых областных векселей . Тариф может быть оплачен безналичным переводом на расчетный счет депозитария , либо наличными в кассу депозитария . В случае неполучения депозитарием документа , подтверждающего факт оплаты депозитарных услуг , депозитарий не осуществляет операцию перевода . Дополнительную консультацию по использованию областных и городских векселей можно получить в Центральном Вятском Депозитарии .
5. 3. 4. Банковские векселя
Коммерческие банки являются одними из самых активных участников вексельного обращения, предлагая своим клиентам - сельскохозяйственным предприятиям целый спектр услуг на рынке векселей. Так реализуемые во всех московских и иногородних филиалах векселя Инкомбанка (процентные и дисконтные рублевые, антиинфляционные, валютные) принимаются к оплате во всех филиалах банка, а также в банках корреспондентах, с которыми заключен договор о взаимном учете векселей. Вот основные схемы используемые Инкомбанком с применением различных видов векселей. Вексельное кредитование. Вексельное кредитование представляет собой кредитование клиента, целью которого является приобретение последним простых беспроцентных векселей Инкомбанка, общая номинальная сумма которых равна сумме предоставляемого кредита, а срок платежа на несколько дней короче срока кредита. Количество векселей и срок кредита зависит от пожеланий заемщика, но обычно находится в интервале от 3 до 12 месяцев. Уплачиваемые проценты по кредиту в 5-6 раз ниже по сравнению со стандартным денежным кредитом ( обычно он колеблется от 20 до 90 процентов годовых) , что связано со структурой затрат банка на предоставление вексельного кредита. Ставка по каждому кредиту определяется Кредитным комитентом Инкомбанка и зависит от категории заемщика, определяемой кредитным инспектором. Проценты заемщик выплачивает ежемесячно. Через индоссамент заемщик расплачивается векселями за поставку продукции в сроки, указанные в векселях, они предъявляются для погашения в любом из филиалов, а также могут учитываться досрочно в большинстве банков, доверяющих Инкомбанку. Схема использования вексельного кредитования представлена в приложении13. Учет векселей предприятий в пользу третьего лица. По соглашению , заключаемому между Инкомбанком и клиентом , банк обязуется принимать к учету простые процентные векселя клиента на общую сумму, указанную в соглашении. Таким образом, клиент имеет возможность оплатить поставку продукции своими векселями, а поставщик - возможность получить номинальную сумму предъявленных векселей незамедлительно. В срок, указанный в векселе, банк предъявляет векселя клиенту и получает номинальную сумму и проценты по векселю, начисленные по ставке, указанной в нем. Срок обращения векселей зависит от пожелания клиента, но также составляет не менее 1 месяца и не более 12 месяцев. Учетная операция с векселем является разновидностью кредитования, однако в данном случае издержки клиента значительно ниже, поскольку процентная ставка по векселям на 20-30 процентов меньше, чем ставка процента по стандартному кредиту. Форфейтинговые операции. Инкомбанк осуществляет финансирование внешнеторговых операций путем учета векселей (форфейтинг). В данном случае банк-покупатель векселя полностью принимает на себя риск неплатежа импортера по контракту.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
|
|