Финансовый анализ в организации

Финансовый анализ в организации

33

Курсовая работа по дисциплине: «Финансы»

Тема: «Финансовый анализ в организации»

2006

Содержание

• Содержание 2
• Введение 3
• Глава 1 Методы и инструментарий финансового анализа 5
• Глава 2 Предварительная оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период 6
• Глава 3 Анализ финансовой устойчивости организации 8
• Глава 4 Анализ кредитоспособности организации и ликвидности ее баланса 12
• Глава 5 Анализ финансовых результатов 14
• Глава 6 Пример проведения анализа финансового состояния организации 17
• Выводы 29
• Список использованных источников 31

Введение

Одним из важнейших условий успешного управле-ния финансами организации является анализ ее финан-сового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражаю-щих процесс формирования и использования его фи-нансовых ресурсов.

Анализ финансового состояния является непремен-ным элементом как финансового менеджмента в орга-низации, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Цели финансового анализа:

ь выявление изменений показателей финансового состояния;

ь выявление факторов, влияющих на финансовое состояние организации;

ь оценка количественных и качественных измене-ний финансового состояния;

ь оценка финансового положения организации на
определенную дату;

ь определение тенденций изменения финансового
состояния организации.

Анализ финансового состояния необходим следую-щим группам его потребителей:

· Менеджерам организации и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить организацией, принимать хозяйственные реше-ния, не зная ее финансового состояния.

· Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, какова будет отдача от вложенных в орга-низацию средств, прибыльность и рентабельность организации, а также уровень экономического
риска и возможность потери своих капиталов.

· Кредиторам и инвесторам. Их интересует сценка возможности возврата выданных кредитов и воз-можности организации реализовать инвестицион-ную программу.

· Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы.

Информационной базой для проведения анализа фи-нансового состояния является главным образом бухгал-терская документация. В первую очередь это бухгалтер-ский баланс (форма № 1) и приложения к балансу: форма № 2 «Отчет о финансовых результатах и их ис-пользовании», форма № 5 «Сведения о состоянии иму-щества организации», форма № 4 «Отчет о движении денежных средств».

Анализ финансового состояния организации вклю-чает последовательное проведение следующих видов анализа:

Предварительный.

Финансовой устойчивости.

Ликвидности баланса.

Финансовых коэффициентов.

Финансовых результатов.

Коэффициентов рентабельности и деловой актив-ности.

Глава 1 Методы и инструментарий финансового анализа

Для проведения анализа финансового состояния организации используются определенные методы и инструментарий

Наиболее простым методом является сравнение, ког-да финансовые показатели отчетного периода сравни-ваются либо с плановыми, либо с показателями за пре-дыдущий период (базисными). При сравнении показа-телей за разные периоды необходимо добиться их сопо-ставимости, т.е. показатели следует пересчитать с уче-том однородности составных элементов, инфляцион-ных процессов в экономике, методов оценки и др.

Следующий метод -- группировки, когда показатели группируются и сводятся в таблицы. Это дает возмож-ность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимо-связи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных постановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот прием позволяет определить влия-ние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для анализа финансового состояния широко используются финансовые коэффи-циенты. Это относительные показатели финансового состояния организации, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются:

· для срав-нения показателей финансового состояния конкретной организации с аналогичными показателями других организаций или средне-отраслевыми показателями;

· для выявления динамики развития показателей и тен-денций изменения финансового состояния организа-ции;

· для определения нормальных ограничений и кри-териев различных сторон финансового состояния.

Так, например, в соответствии с Постановлением Прави-тельства РФ «О некоторых мерах по реализации законо-дательства о несостоятельности (банкротстве) предпри-ятий» от 20 мая 1994 г. № 498 введена система критери-ев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций. Такими кри-териями установлены:

· коэффициент ликвид-ности;

· коэффициент обеспеченности средствами.

Опре-делены их нормальные ограничения, т. е. предельные размеры.

Для удобства и четкости проведения аналитической работы каждый вид анализа разбивается на ряд последо-вательно проводимых этапов.

Анализ финансового состо-яния организации основан на определенных алгоритмах и формулах. Главным информационным источником для такого анализа является бухгалтерский баланс.

Глава 2 Предварительная оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период

Данный вид финансового анализа предназначен для общей характеристики финансовых показателей орга-низации, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

1 этап: Характеристика основных финансовых показа-телей организации.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса величин следующих основных финансовых показателей:

· стоимости имущества организации. Она выража-ется величиной итога бухгалтерского баланса;

· стоимости основных средств - итоговая строка 1 раздела бухгалтерского баланса;

· величины оборотных средств - итоговая строка 2 раздела баланса;

· величины собственных средств -- итоговая строка 4 раздела баланса;

· величины заемных средств -- сумма показателей баланса, отражающих долгосрочные и кратко-срочные кредиты и займы.

2 этап: Определение изменений финансовых показате-лей организации за отчетный период.

В целях проведе-ния такого анализа рекомендуется составить сравни-тельный аналитический баланс, в который включают-ся основные агрегированные показатели бухгалтерско-го баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет уп-ростить работу по проведению горизонтального и вер-тикального анализа основных финансовых показателей организации. Горизонтальный анализ характеризует из-менения показателей за отчетный период, а вертикаль-ный анализ -- удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса организации.

В условиях инфляции и частых переоценок основных фондов, значительно осложняющих проведение анали-за финансового состояния организации, целесообразно использовать относительные величины, например удельные веса отдельных видов активов и пассивов организации.

Уменьшение валюты баланса за определенный пери-од -- это, как правило, результат снижения объема производства, что может служить одной из причин неплатежеспособности организации. Поэтому хозяйствую-щий субъект должен четко представлять, почему падает объем производства и как можно его остановить.

При анализе структуры пассивов реализуются следу-ющие цели:

1) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств организации - значительный удельный вес заемных источников (более 50%) свидетельствует о рискованной деятельности хозяйствующего субъекта, что может послужить причи-ной неплатежеспособности; такой риск можно оправ-
дать при условии ускорения оборачиваемости оборот-ных средств за отчетный период;

2) выявляется обеспеченность запасов и затрат орга-низации собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспе-ченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;

3) рассматриваются причины образования кредитор-ской задолженности, ее удельный вес, динамика, струк-тура, доля просроченной задолженности.

Глава 3 Анализ финансовой устойчивости организации

1 этап: Определение платежеспособности организации.

Внешним проявлением финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность. Организация является платежеспособной, если имеющиеся у нее де-нежные средства, краткосрочные финансовые вложе-ния (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязатель-ства. Платежеспособность организации можно выразить в виде следующего неравенства:

Д>=М+Н,

где Д - денежные средства плюс краткосрочные финансовые
вложения плюс активные расчеты, Н - кредиторская задолженность, М - краткосрочные кредиты и займы.

2 этап: Определение финансовой устойчивости органи-зации.

Экономической сущностью финансовой устой-чивости организации является обеспеченность ее запа-сов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недоста-ток средств для формирования запасов и затрат, кото-рый рассчитывается как разница между величиной ис-точников средств и величиной запасов и затрат.

А) Расчет источников средств.

1. Наличие собственных оборотных средств

Ес = К + Пд - Ав,

где К - капитал и резервы, Пд - долгосрочные зай-мы, Ав - внеоборотные активы.

2. Общая величина источников формирования iana-сов и затрат

Ео = Ес +М,

где М - краткосрочные кредиты.

Б) Расчет обеспеченности запасов и затрат сред-ствами

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

± Ес = Ес - 3,

где 3 -- запасы.

2. Излишек или недостаток обшей величины основ-ных источников для формирования запасов и затрат

Ео = Ео - 3.

В) Определение степени финансовой устойчивости организации.

В соответствии с этим показателем выделяются сле-дующие типы финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния {встречается крайне редко) -- собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты

Ес + М >3.

2. Нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источ-никами

3=Ес + М.

3. Неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткос-рочных кредитов и займов, т. е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат

3 = Ес + М + Ио,

где Ио -- источники, ослабляющие финансовую на-пряженность.

4. Кризисное финансовое состояние -- запасы и за-траты не обеспечиваются источниками их формирова-ния, организация находится на грани банкротства.

3 > Ес + М.

Расчет данных показателей характеризует положе-ние, в котором находится организация, и необходимо наметить меры по его изменению.

Для характеристики финансовой устойчивости орга-низации используется также ряд финансовых коэффици-ентов:

1. Коэффициент автономии рассчитывается как отно-шение величины источника собственных средств (капи-тала) к итогу (валюте) баланса:

Ка = К / Б,

где К -- капитал, Б -- итог баланса.

Нормальное ограничение этого коэффициента оце-нивается на уровне 0,5, т. е. Ка > 0,5. Рост коэффициен-та свидетельствует об увеличении финансовой незави-симости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и соб-ственных средств:

Кз/с=(Пд+М) / К,

где Пд -- долгосрочные кредиты и займы, М -- краткосрочные кредиты.

Нормальное ограничение Кз/с < 1. Коэффициент по-казывает, какая часть деятельности организации фи-нансируется за счет средств заемных источников.

3. Коэффициент обеспеченности собственными сред-ствами рассчитывается как отношение величины соб-ственных оборотных средств к величине запасов и затрат:

Ко=Ес/3,

где Ее -- собственные оборотные средства, 3 -- запасы.

Нормальное ограничение Ко > 0,1. Коэффициент по-казывает наличие собственных оборотных средств, не-обходимых для финансовой устойчивости.

4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей ве-личине капитала:

Км=Ес / К,

Нормальное ограничение Км > 0,5. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финан-совое состояние организации.

5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

Кф = К/ (Пд+М)

Глава 4 Анализ кредитоспособности организации и ликвидности ее баланса

Кредитоспособность -- это способность организации своевременно и полностью рассчитаться по своим дол-гам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и организации, стремящиеся их получить.

При анализе кредитоспособности рассчитываются ликвидность организации и ликвидность ее баланса.

Ликвидность активов -- это величина обратная ко-личеству времени, которое необходимо для превраще-ния активов в деньги.

Ликвидность баланса выражается в степени покры-тия обязательств организации ее активами, срок пре-вращения которых в деньги соответствует сроку пога-шения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами орга-низации и ее активами.

1 этап: Группировка активов. Активы организации в зависимости от скорости превращения их в деньги де-лятся на 4 группы.

Наиболее ликвидные активы A1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А1 = стр. 250 + стр. 260

Быстрореализуемые активы А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

А2 = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270

Медленно реализуемые активы А3

A3 = стр. 210 + стр. 140 - стр. 217.

Трудно реализуемые активы А4

А4 = стр.190 - стр. 140

2 этап: Группировка пассивов. Обязательства органи-зации также группируются в 4 группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства. П1 = стр. 620

Краткосрочные пассивы П2 = стр. 610 + стр. 670

Долгосрочные пассивы ПЗ = стр. 590

Постоянные пассивы П4

П4 = стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр.660 - стр. 217

3 этап: Определение ликвидности баланса. Для опре-деления ликвидности баланса надо сопоставить произ-веденные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

A1>П1, А2>П2, АЗ>ПЗ, А4<П4

4 этап: Определение динамики ликвидности и факто-ров, влияющих на ликвидность. Для удобства проведения анализа ликвидности баланса, оформления его резуль-татов, а также определения изменений в ликвидности за отчетный период и причин изменения ликвидности

составляется таблица анализа ликвидности баланса.

Характеристика ликвидности организации дополняет-ся с помощью следующих финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитыва-ется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов

Кал = В/(Н+М),

где В - денежные средства плюс краткосрочные фи-нансовые вложения, Н - кредиторская задолженность, М - краткосрочные кредиты и займы.

Нормальное ограничение Кал > 0,2. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления ба-ланса время.

2. Коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств к сумме срочных обязательств.

Ктл = Ао/(Н+М),

где Ао -- оборотные активы.

Нормальное ограничение Ктл > 2. Коэффициент по-казывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Глава 5 Анализ финансовых результатов

Одна из важнейших составных частей финансового анализа -- это анализ формирования прибыли. Анализ прибыли находится в непосредственной связи с поряд-ком ее формирования.

Общая сумма прибыли, полученная организацией за определенный период, состоит из:

прибыль от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается в виде разницы между суммой вы-ручки от реализации продукции в действующих ценах и величиной затрат на производство и реализацию про-дукции услуг, работ, включаемых в себестоимость.

прибыль (убыток) от прочей реализации определя-ется как разность между рыночной ценой за проданные имущество, материальные ценности, принадлежащие организации, и их первоначальной или остаточной сто-имостью.

3) прибыль (убыток) от внереализационных операций рассчитывается в виде разницы между доходами и рас-ходами по внереализационным операциям.

Исходя из порядка формирования прибыли органи-зации ведется ее факторный анализ, целью которого является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на фи-нансовые результаты организации ряда факторов; ана-лиз рентабельности.

1 этап: Факторный анализ прибыли. Анализ финансо-вых результатов организации начинается с оценки ди-намики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период.

Затем производится количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации продукции сле-дующих основных факторов:

1) влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию

И1 = Р1 - Р2,

где Р1 -- реализация в отчетном году в ценах отчетного периода, Р2 -- реализация в отчетном году в ценах базис-ного периода.

2) влияние на прибыль изменений в объеме продук-ции

И2 = ПоК1 -По,

где По -- прибыль базисного периода, К1 -- коэффи-циент роста объема реализованной продукции.

влияние на прибыль изменений в объеме продук-ции, обусловленных изменениями в структуре продук-ции

И3 = По (К2 - К1),

где К2 -- коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам.

4) влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции

И4 = С1.о-С1,

где С1.о -- себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного периода, С1 -- фак-тическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период.

5) влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции

И5 = СоК2-С1.о

2 этап: Анализ рентабельности. Важнейшим показате-лем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности организации, является рентабельность.

Существует следующая система показателей рента-бельности:

1. Рентабельность имущества организации = чистая прибыль / средняя величина активов х 100.

2. Рентабельность внеоборотных активов = чистая прибыль / средняя величина внеоборотных акти-вов х 100.

3. Рентабельность оборотных активов = чистая при-быль / средняя величина оборотных активов х 100.

4. Рентабельность инвестиций = прибыль до уплаты налогов / (валюта баланса -- величина краткос-рочных обязательств) х 100.

5. Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / величина собственного капитала х 100.

6. Рентабельность заемных средств = плата за пользование кредитами / сумма долгосрочных и крат-косрочных кредитов.

7. Рентабельность совокупного используемого капи-талам (плата за пользование кредитами + чистая прибыль) / средняя величина активов имущества х 100.

8. Рентабельность реализованной продукции = чис-тая прибыль / выручка от реализации х 100.

С помощью перечисленных выше показателей можно проанализировать эффективность использования акти-вов организации, т. е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.

Глава 6 Пример проведения анализа финансового состояния организации

Исходные данные из бухгалтерского баланса АО «Нева» (тыс. руб.)

Таблица 1

Страницы: 1, 2, 3