Анализ и пути улучшения финансового состояния предприятия

В российской практике неплатежеспособность предприятия определяется Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и неудовлетворительной структуры баланса, разработанными Финансовым управлением по делам о несостоятельности (банкротстве). Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами менее 0,1.

При неудовлетворительной структуре баланса (Кт. ликв. < 2, Коб. СОС < 0,1) для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев. При удовлетворительной структуре баланса (Кт. ликв. > 2, Коб. СОС > 0,1) для проверки финансовой устойчивости рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности.

Поскольку коэффициенты текущей ликвидности как в 2007, так и в 2008, 2009 годах меньше 2, т.е. не соответствуют нормативу, при коэффициенте обеспеченности собственными оборотными средствами больше 0.1, структура баланса предприятия является неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. Положительным моментом является положительная динамика значения коэффициента текущей ликвидности по сравнению с 2007 годом. Так как коэффициент восстановления платежеспособности 0,6 < 1, то у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Многие отечественные экономисты (проф.В.И. Терехин, проф.В.П. Панагушин, проф. М.Н. Крейнина, проф. Е.А. Мизиковский, проф.А.П. Градов и др.) утверждают, что оценка несостоятельности предприятия по этим показателям не может быть объективной по следующим причинам:

нормативные показатели не учитывают отраслевую специфику (длительность производственного цикла, характер используемого сырья и др.);

коэффициенты не учитывают реальную экономическую ситуацию в России. Нормальная ликвидность, равная 2, возможна для предприятий, работающих в условиях стабильного рынка, но не в условиях кризиса неплатежей и российской налоговой системы. Существует мнение отечественных финансистов, что стандартом текущей ликвидности для российских предприятий может быть значение между 1 и 2;

между коэффициентами текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами существует математическая взаимосвязь и дублирование (то есть при Кт. ликв. > 2, Коб. СОС будет > 0,5), что делает излишней необходимость расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами;

неоднозначным является определение ликвидности активов. Недвижимость, незавершенное строительство, административные здания, считающиеся неликвидными по международным стандартам, в российской действительности могут быть высоколиквидными активами, нежели неликвидные продукция и производственные запасы, считающиеся в стабильной рыночной экономике ликвидными;

данная методика не учитывает экономические показатели: прибыль и рентабельность, что может привести к признанию неплатежеспособными предприятия, имеющие устойчивый рост производства и положительную рентабельность.

Глава 3. Финансовая диагностика и мероприятия по поддержанию финансового состояния

3.1 Прогнозирование банкротства предприятия по отечественной и зарубежной методикам

Согласно ст.3 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Производство по делу о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства, установленные статьей 3 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)".

Попытки разработать более формализованный и систематизированный подход к применению финансовых коэффициентов для прогнозирования банкротства предприятий привели к появлению различных методов финансовой диагностики банкротства. Инструментарием, повышающим надежность выводов прогнозирования вероятности банкротства предприятия, является метод дискриминантного анализа, с помощью которого решается задача классификации, то есть разбиения совокупности анализируемых объектов на группы путем построения классифицирующей функции в виде корреляционной модели.

В отечественной экономической литературе предлагается несколько различных методик и математических моделей, связанных с диагностикой вероятности банкротства.

Комплексный коэффициент банкротства Зайцевой О.П. рассчитывается по формуле со следующими весовыми коэффициентами:

Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг, (1)

где Куп - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

Кз - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов (является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности);

Кур - убыточность реализации продукции, характеризующаяся отношением чистого убытка к объему реализации этой продукции;

Кфр - соотношение заемного и собственного капитала;

Кзаг - коэффициент загрузки активов - величина обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Нормативный комплексный коэффициент банкротства, рассчитывается на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде. Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, если меньше, то мала.

Рассчитаем комплексный коэффициент банкротства для предприятия:

Ккомпл. норм. (2008 год) = 0,25 * 0 + 0,1 *1 + 0,2 * 7 + 0,25 *0 +0,1 *0,7 + 0,1 *1,75 = 1,75, при Кзаг (2007) = 1 /Коэффициент оборачиваемости активов = 1/0,57 = 1,75.

Ккомпл. норм. (2009 год) = 0,25 * 0 + 0,1 *1 +0,2 * 7 +0,25 * 0 + 0,1 * 0,7 + 0,1 * 1,20 = 1,69, при Кзаг (2008) = 1/0,83 = 1, 20.

Значения коэффициента оборачиваемости активов взяты из Таблицы 13.

Ккомпл (2008 год) = 0,25 * 0 + 0,1 * (48383/23907) + 0,2 *0,005 + 0,25 * 0 + 0,1 * 996528/36423) + 0,1 * 1,75 = 40,8 >1,75, следовательно, вероятность банкротства предприятия велика.

Ккомпл (2009 год) = 0,25 * 0 + 0,1 * (9387/19166) + 0,2 * (1/0,006) + 0,25 * 0 + 0,1 * (143012/52798) + 0,1 * 1,20 = 33,6 > 1,69, следовательно, вероятность банкротства предприятия велика, но несколько снизилась по сравнению с 2008 годом.

Также для диагностики банкротства предприятия можно воспользоваться методикой предложенной У. Бивером. Система показателей У. Бивера для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства приведена в Таблице 13 Приложения № 7.

Рассчитаем вероятность риска банкротства предприятия по модели У. Бивера.

Таблица 14 - Оценка вероятности риска банкротства предприятия по модели У. Бивера

Значения коэффициента Бивера и финансового левериджа в Таблице 14 рассчитываются по формулам:

КБивера = (Чистая прибыль + Амортизация) / Заемный капитал, (3)

КФ.Л. = Заемный капитал / Заемный капитал + Собственный капитал, (4)

На основании полученных данных в Таблице 14, можно сказать, что предприятие находится во второй группе, согласно классификации, представленной в Таблице 13 Приложения № 3. Это означает, что финансовое состояние предприятия неустойчиво, вероятность риска банкротства предприятия средняя, в течение ближайших 5 лет.

Таблица 17 - Результаты прогноза вероятности банкротства предприятия по различным методикам

Наиболее приемлемой для прогнозирования степени вероятности банкротства предприятий сельского хозяйства является методика Бивера У.

3.2 Мероприятия по поддержанию финансового состояния

Любая организация может использовать разнообразные факторы для наращивания экономического потенциала, использовать все возможные, а иногда и экстраординарные меры по улучшению своего финансового положения. Это и изменение финансовой политики, и повышение оборачиваемости активов, и увеличение рентабельности продаж.

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация ООО "Магнит" в условиях кризисной ситуации должна последовательно осуществляться по следующим основным этапам:

1-й этап - устранение неплатежеспособности. В какой бы степени ни оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер его финансовой стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам, с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2-й этап - восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя платежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3-й этап - обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития.

Выводы и предложения

На современном этапе развития экономики вопрос финансового анализа предприятий является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности, именно поэтому анализу финансового состояния предприятия следует уделять особое внимания.

Объектом исследования является финансовое состояние ООО "Магнит" Чердаклинского района Ульяновской области.

Предприятие ООО "Магнит" является средним и имеет достаточный потенциал для дальнейшего производства.

Структуру баланса предприятия можно считать удовлетворительной, а предприятие платежеспособным, которое может своевременно удовлетворить требования кредиторов, поставщиков, покупателей и иных контрагентов. Проведя разные виды финансового анализа предприятия, можно сделать вывод, что ООО "Магнит" является не достаточно финансово крепким предприятием. Результаты прогноза вероятности банкротства предприятия по различным методикам показывают - вероятность банкротства велика, и предприятие фактически является несостоятельным.

Основной целью предприятия в таких условиях можно определить, поддержание платежеспособности, финансовой устойчивости. Достаточно серьезное внимание следует уделить наращиванию объемов прибыли, и соответственно повышение рентабельности продаж, производства, активов предприятия.

В настоящее время перед предприятием стоит задача обеспечения финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая // http://www.garant.ru.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая // http://www.garant.ru.

3. Приказ Минфина РФ "О формах бухгалтерской отчетности организации" от 22 июля 2003 года № 67н с изм. и доп. от 18 сентября 2006 года http://www.garant.ru.

4. Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 21 ноября 1996 года № 129-ФЗ с изм. и доп. от 3 ноября 2006 года // http://www.garant.ru.

5. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 года № 127 - ФЗ // http://www.garant.ru.

6. Готовчинков И.Ф. Практические предложения по оптимизации управления финансовой деятельностью российских предприятий. // Финансовый менеджмент. - 2008. - №2. - с.22-31.

7. Грачев А.В. Управление финансовой устойчивостью предприятия. Роль финансового директора на предприятии // Финансовый менеджмент. - 2005. - №1. - с.60-80

8. Гребенщикова Е. Вопросы классификации и оценки финансовой устойчивости предприятия // Финансы и кредит. - 2006. - №7. - с.18-22

9. Кистерева Е.В. Анализ финансовых коэффициентов - способ восприятия и оптимизации баланса. // Финансовый менеджмент. - 2008. - №5. - с.3-16

10. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Учебник. - М: Финансы и статистика, 2006. - 264с.

11. Савицкая Г.В. Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий. Учебник. - 2-е изд., доп. и перераб. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 368с.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5