скачать рефераты

скачать рефераты

 
 
скачать рефераты скачать рефераты

Меню

Оценка стоимости предприятия скачать рефераты

Таким образом, восстановительная стоимость установки равна 191 133 рублей.

Также произведем оценку данной установки методом анализа и индексации затрат.

При применении индексного метода осуществляется приведение балансовой стоимости объекта оценки к современному уровню с помощью индекса изменения цен.

Этапы проведения оценки:

1. Анализ структуры себестоимости показал следующее:

В структуре себестоимости:

· материалы - 50%;

· энергоресурсы - 16%;

· оплата труда - 20%;

· амортизация - 14%

2. Определение ценового индекса на момент оценки

Ценовой индекс составил:

· материалы - 2,5;

· энергия - 7,5;

· оплата труда - 10,5;

· амортизация - 3,5

восстановительная стоимость (ВСо.о.) объекта оценки определяется

По формуле:

ВСо.о. = ,

где

С/С о.о. - себестоимость объекта оценки;

Нпр - налог на прибыль = 24%;

Крент. - коэффициент рентабильности = 20%;

ВСо.о. -восстановительная стоимость объекта оценки.

Результаты расчета представлены в таблице 9.

Таблица 9

Расчет стоимости установки методом анализа и индексации затрат

Балансовая стоимость станка

170 000

Материалы

Энергоресурсы

Оплата труда

Амортизация

1

Структура

50

16

20

14

2

Затраты по эк-м элементам

85 000

27 200

34 000

23 800

3

Ценовой индекс

2,50

7,50

10,50

3,50

4

С/ст по эл-там

212 500

204 000

357 000

83 300

5

Полная с/ст

856 800

6

Восстановительная стоимость

1 276 800

Таким образом, восстановительная стоимость установки, полученная с помощью метода анализа и индексации затрат равняется 1 276 800 рублей.

3.2.3 Оценка нематериальных актив предприятия.

Оценка стоимости нематериальных активов в составе действующего предприятия будет произведена на основе доходного подхода. Из группы методов оценки приносящей доход интеллектуальной собственности наиболее подходящими по своему назначению являются: метод дисконтированных денежных потоков (чистого дохода) и метод освобождения от роялти.

Оценка нематериальных активов методом дисконтирования денежных потоков.

Процедуру оценки объекта интеллектуальной собственности (ОИС) по методу дисконтированных денежных потоков (учета чистого дохода) необходимо проводить в следующей последовательности.

Сбор информации об условиях, сроках и доходности производства продукции на основе использования и продажи прав на ОИС (производственная программа, коэффициенты загрузки, ставки налогов, ставки дисконтирования по годам производства, холдинговый период, цену продажи и расходы на продажу прав на ОИС в конце холдингового периода, ставка реверсии).

Определение ожидаемого оставшегося срока полезной жизни ОИС (холдинговый период) в течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать.

Прогноз и оценка потенциального и эффективного валового дохода по годам производства продукции на основе использования ОИС.

Прогноз и оценка операционных расходов и расчет чистого операционного дохода по годам производства.

Прогноз и оценка расходов на реконструкцию по годам производства.

Прогноз и оценка величины амортизационных отчислений по годам производства.

Прогноз и оценка остаточной стоимости использованного оборудования и налога на имущество по годам производства.

Прогноз налогооблагаемой прибыли и налога на прибыль по годам производства.

Прогноз и оценка денежного потока (чистой прибыли), генерируемого нематериальным активом по годам производства.

10. Определение ставки дисконтирования по годам производства.

11. Оценка текущей прибыли на дату оценки по годам производства и расчет суммарной текущей стоимости будущих доходов.

12. Прогноз текущей стоимости доходов в постпрогнозный период: оценка будущей стоимости продажи прав на ОИС и определение ставки реверсии.

13. Оценка текущей стоимости реверсии.

14. Оценка суммы всей стоимостей доходов от использования ОИС в прогнозный и постпрогнозный периоды.

15. Определение избыточной прибыли в составе ожидаемой прибыли от использования ОИС.

Исходные данные для анализа объектов нематериальной собственности.

Таблица 10

Исходные данные

Наименование показателей

Операционные расходы (ОР) на производство одной установки, $.

50

Ежегодное возрастание ОР, %

5

Цена одной установки, $.

110

Ежегодное возрастание цены, %

4

Производство установок в день в начале периода, штук

5

Ежегодное возрастание, штук

2

Коэф. загрузки в первые 2 года, %

80

Коэф. загрузки в послед. годы, %

85

Продолжит-ть реконструкции, мес.

6

Стоимость реконструкции, $

40000

Балансов. стоимость имущества, $

300000

Остаточн. стоимость имущества, $

250000

Земельный налог в первый год, $

900

Ежегодное возрастание зем. нал. %

3

Ставка дисконтирования в 1 год, %

19

Ежегодн. уменьшение ставки, %

1

Перепродажа через 8 лет, $

170000

Расходы на перепродажу, $

35000

Ставка реверсии, %

30

Расходы, на поддержание КОИС в первый год, $

7000

Ежегодное возрастание расходов на поддержание, $

700

Ожидаемый оставшийся срок полезной жизни ОИС (холдинговый период) в течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать - 8 лет.

Этапы расчета стоимости ОИС по методу дисконтирования денежных потоков:

1. Оценим потенциальный валовой доход (ПВД) по годам полезного использования объекта, то есть тот доход, который получит собственник при максимальной загрузке.

Расчет произведем по следующей формуле:

ПВД = Цена одной установки * Производство установок в день* 365 дней

Так как срок полезного использования объекта составляет 8 лет, рассчитаем ПВД за 8 лет.

Рассчитанный потенциальный валовый доход (ПВД) по годам представлен в Таблице 11.

2. Оценим эффективный валовой доход (ЭВД) по годам полезного использования, то есть доход, который получит собственник при реальной загрузке, то есть, принимая во внимание период реконструкции, а также недозагрузку.

Формула для расчета:

ЭВД = ПВД * Коэффициент загрузки

В течение первых 6 месяцев проводится реконструкция, поэтому при расчете ЭВД за первый год из дохода собственника вычитаем доход, недополученный в связи с реконструкцией за 6 месяцев. Недополученный доход рассчитан следующим образом:

Рассчитанный эффективный валовый доход (ЭВД) по годам представлен в Таблице 11.

3. Оценим операционные расходы.

Операционные расходы (ОР) составляют 75 $ в день, ежегодное их возрастание на 3%;

Операционные расходы (ОР) по годам представлены в Таблице 11.

4. Оценим чистый операционный доход (ЧОД).

Формула для расчета:

ЧОД = ЭВД - ОР,

где ЭВД - эффективный валовый доход,

ОР - операционные расходы.

Рассчитанный ЧОД по годам представлен в Таблице 11.

5.Оценим амортизационные отчисления (Ам)

Для этого воспользуемся линейным методом начисления амортизации.

Формула для расчета амортизации следующая:

А = БС * Нам,

где А - амортизационные отчисления,

БС - балансовая стоимость объекта,

Нам - норма амортизации.

Рассчитанные амортизационные отчисления по годам представлены в Таблице 11.

6. Оценим остаточную стоимость объекта.

Формула для расчета:

Остаточная стоимость = Остаточная стоимость i - Амортизация i ,

где i - i- ый год

Рассчитанная остаточная стоимость по годам представлена в Таблице 11.

7.Оценим налог на имущество по годам аренды.

Налог на имущество = Остаточная стоимость объекта оценки * Ставка налога на имущество

Рассчитанный налог на имущество по годам представлен в Таблице 11.

8. Оценим земельный налог (Нз)

Земельный налог в первый год 850 $, в последствии он ежегодно возрастает на 5%

Рассчитанный налог на землю по годам представлен в Таблице 11.

9.Оценим налогооблагаемую прибыль

Налогооблагаемая прибыль = ЧОД - А - Ним - Нз - Тсб,

где ЧОД - чистый операционный доход,

А - амортизационные отчисления,

Ним - налог на имущество,

Нз - налог на землю

Рассчитанная налогооблагаемая прибыль по годам представлена в Таблице 11.

10. Оценим налог на прибыль (Нпр)

Нпр = Налогооблагаемая прибыль * Ставка налога на прибыль

Рассчитанный налог на прибыль по годам представлена в Таблице 11.

11.Оценим чистую прибыль (ЧП)

Чистая прибыль = Налогооблагаемая прибыль - Налог на прибыль

Рассчитанная чистая прибыль по годам представлена в Таблице 11.

12. Рассчитаем избыточную прибыль (Изб.пр.)

Избыточная прибыль за счет использования предприятием комплекса ОИС составляет 40% от чистой прибыли.

Рассчитанная избыточная прибыль по годам представлена в Таблице 11.

13. Оценим коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования рассчитаем по следующей формуле:

Коэффициент дисконтирования = (1+Ставка дисконта)i,

где i - i- ый год .

Рассчитанный коэффициент дисконтирования по годам представлен в Таблице 11.

14. Оценим текущую прибыль на дату оценки по годам.

Формула для расчета:

Текущая прибыль =

Рассчитанная текущая прибыль по годам представлена в Таблице 11.

15. Оценим текущую стоимость реверсии.

Текущая стоимость реверсии =

Возведение в 9-ую степень обусловлено тем, что перепродажа объекта планируется через 8 лет.

Рассчитанная текущая реверсии по годам представлена в Таблице 11.

16. Оценим текущую стоимость объекта.

Текущая стоимость объект = + Текущая стоимость реверсии

Таблица 11

Расчет стоимости НМА методом дисконтированных денежных потоков

 

1

2

3

4

5

6

7

8

 

Количество

5

7

9

11

13

15

17

19

 

Цена

3080

3172

3267

3365

3466

3570

3677

3787

 

Установок в год

1800

2520

3240

3960

4680

5400

6120

6840

 

ПВД

2 772 000

7 993 440

10 585 080

13 325 400

16 220 880

19 278 000

22 503 240

25 903 080

 

Степень загруженности

80%

80%

85%

85%

85%

85%

85%

85%

 

ЭВД

2 217 600

6 394 752

8 997 318

11 326 590

13 787 748

16 386 300

19 127 754

22 017 618

 

ОР

1400

1470

1544

1621

1702

1787

1876

1970

 

ОР всего

2 520 000

3 704 400

5 002 560

6 419 160

7 965 360

9 649 800

11 481 120

13 474 800

 

ЧОД

-302 400

2 690 352

3 994 758

4 907 430

5 822 388

6 736 500

7 646 634

8 542 818

 

Расходы на реконструкцию

1 120 000

 

 

 

 

 

 

 

 

Расходы на поддержание

196 000

215 600

235 200

254 800

274 400

294 000

313 600

333 200

 

Остаточная стоимость

7 000 000

6 832 000

6 664 000

6 496 000

6 328 000

6 160 000

5 992 000

5 824 000

 

Налог на имущество

140 000

136 640

133 280

129 920

126 560

123 200

119 840

116 480

 

Земельный налог

25 200

25 956

26 735

27 537

28 363

29 214

30 090

30 993

 

Налогооблагаемая прибыль

-1 783 600

528 556

3 599 543

4 495 173

5 393 065

6 290 086

7 183 104

8 062 145

 

Налог на прибыль

 

126 853

863 890

1 078 842

1 294 336

1 509 621

1 723 945

1 934 915

 

Чистая прибыль

-1 783 600

401 703

2 735 653

3 416 332

4 098 730

4 780 466

5 459 159

6 127 230

 

Стоимость с учетом избыточной прибыли

 

160 681

1 094 261

1 366 533

1 639 492

1 912 186

2 183 664

2 450 892

10 807 709

Стоимость перепродажи

 

 

 

 

 

 

 

 

4 760 000

Расходы на перепродажу

 

 

 

 

 

 

 

 

980 000

Ставка реверсии

 

 

 

 

 

 

 

 

0,30

СПИ КОИС

 

 

 

 

 

 

 

 

8

Текущая стоимость реверсии

 

 

 

 

 

 

 

 

463 388

Суммарная текущая стоимость

 

 

 

 

 

 

 

 

11 271 097

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7