Государственный долг

Государственный долг

Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

Байкальский государственный университет экономики и права

Колледж бизнеса и права

Кафедра бухгалтерского учета, анализа и финансов

Специальность 080106 «Финансы»

Отчет по учебной практике

на тему

«Государственный долг»

Иркутск 2005

Введение

Я выбрала тему «Государственный долг», потому что мне интересно, чем живет и дышит наша страна. Государственный долг играет не менее важную роль в развитии экономики страны. Прежде чем начать свой анализ хотелось бы вкратце рассказать о государственном долге.

Долг- это состояние (запас), а не движение (поток), т.к. он оценивается на определенную дату, а ее изменение в определенном периоде (между датами) происходит за счет чистого заимствования (заимствование минус погашение).

Общее понятие государственного (публичного) долга Российской Федерации, его состав, принципы управления и порядок обслуживания сформулированы и законодательно закреплены в Бюджетном кодексе РФ. В зависимости от заемщика публичный долг подразделяется на государственный долг РФ, государственный долг субъекта РФ и муниципальный долг. Под государственным долгом РФ понимаются ее долговые обязательства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права. Государственный долг полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.

Под государственным долгом РФ понимается совокупность его долговых обязательств; он полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в собственности субъекта имуществом, составляющим его казну. Под муниципальным долгом соответственно понимается совокупность долговых обязательств муниципального образования; он полностью и без условий обеспечивается всем имуществом, составляющим муниципальную казну.

Согласно Бюджетному кодексу РФ в зависимости от валюты возникающих обязательств выделяют внутренний и внешний долг. Внутренний и внешний долги имеют существенные социальные отличия: внешний долг ассоциируется с долгом человека, задолжавшего другим людям (долг страны другим странам). Внутренний долг _ это долг самим себе. Под внутренним государственным долгом понимаются обязательства, выраженные в валюте РФ. Иностранная валюта, условные денежные единицы и драгоценные металлы могут указываться лишь в качестве соответствующей оговорки. Оплачиваться они должны в российской валюте. Под внешним государственным долгом понимаются обязательства, возникающие в иностранной валюте.

В статье «Анализ еврозайма Нижегородской области как финансового инструмента инвестиций» авторы пишут о внешнем долге Нижегородской области США. Постепенно происходит замещение внешней задолженности на внутренний долг с более низкой стоимостью обслуживания и равномерным графиком погашения. Это происходит следующим образом. В 1997г. Нижегородская область заняла у США 100 млн. долларов сроком на 5 лет под 8,7% годовых, с условиями выплаты процентов 2 раза в год - в апреле и октябре. Из этих 100млн. долларов США было распределено чуть более 70 млн. долларов США. Наибольший удельный вес займа у департамента финансов г. Нижнего Новгорода - более 50%. Наименьший удельный вес займа у ЗАО «Маяк» - 0,44% или 310 тыс. долларов США.

После августовского кризиса 1998 г. Долги по еврозайму выросли до фантастических размеров. Но держатели еврооблигаций согласились отложить погашение до 2005 г. с 3-летним льготным периодом. По условиям соглашения с кредиторами на 2003 - 2005 гг. должен приходиться пик платежей, с апреля 2003 г. началось погашение основного долга, которое запланировано проводить 5 траншами.

По состоянию на 20.01.2003 г. общая сумма задолженности Нижегородской области составляла 119 млн. 372 тыс. долларов США. В апреле 2003 г. администрация области не нашла денег для погашения еврозайма и решила получить ссуду из федерального бюджета и взять кредит в Сбербанке РФ. В апреле 2003 г. область выплатила 23 млн. 874,5 тыс. долларов США по основному долгу и 5 млн. 222,5 тыс. долларов США по процентам. После этого у области остался непогашенный общий долг на сумму 95,5 тыс. долларов по основному долгу и 10 млн. 44 тыс. долларов США по процентам.

Второй транш по еврозайму в октябре 2003 г. Нижегородская область выплатила в размере более 28,05 млн. долларов США. После выплаты второго транша остаток долга составил 77,9 млн. долларов США.

Таким образом, погашая внешний долг за счет ссуды и кредита, у области образовывается внутренний долг. За счет этого область уменьшает риски, связанные с колебаниями курса доллара.

Нижегородская область взяла беспроцентную ссуду из федерального бюджета в размере 200 млн. руб. и опережающего трансферта в размере 360 млн. руб. Эти средства направлены на погашение основного долга.

В третьем транше 212,6 млн. руб. Нижегородская область выплатила за счет собственных средств.

30 сентября 2004 г. Нижегородская область полностью выплатила четвертый транш по еврозайму в размере 758,6 млн. руб. за счет бриджкредитов и собственных средств бюджета.

Постепенное замещение внешней задолжности на внутренний долг с более низкой стоимостью обслуживания и равномерным графиком погашения снижает валютный риск заимствования, происходит выравнивание пиков платежей. В результате уменьшается совокупная долговая нагрузка на бюджет области.

А. В. Лазин в своей статье «Особенности размещения еврооблигаций» раскрывает, как размещаются еврооблигации на еврорынке. Выпуск еврооблигаций на еврорынок происходит в форме открытой подписки и частного размещения. Размещение в первой форме осуществляется среди практически не ограниченного круга инвесторов, а частное, наоборот - среди небольшой группы инвесторов. Законодательства большинства государств не требует обязательной регистрации эмиссии и раскрытия инфляций для выпусков еврооблигаций. Германия, Франция и Япония регулируют время и объём выпусков, а США и Канада не делают попыток регулирования эмиссий еврооблигаций.

Традиционно эмиссия еврооблигаций осуществляется двумя траншами: еврорыночным в форме на предъявителя и американским регистрируемым траншем. Правильный выбор валюты займа имеет исключительную важность для элемента, так как он должен принимать во внимание размер валютного риска и нестабильность риска срочных финансовых инструментов.

К настоящему моменту сложились следующие схемы организации эмиссии еврооблигаций:

· прямая эмиссия (от имени эмитента);

· эмиссия от имени дочерней компании эмитента, зарегистрированной вне страны элемента;

· эмиссия иностранной компанией от имени эмитента.

Основные действия заемщика остаются всегда неизменными:

® на первом этапе эмиссии определяются ведущие менеджеры займа, агенты, консультанты и расчетные банки, принимается решение о целесообразности получения рейтинга и определяется схема эмиссии;

® на втором этапе готовится и подписывается необходимая документация, и получаются необходимые разрешения;

® на третьем этапе проходят презентации в выбранных финансовых центрах, и в дальнейшем происходит само размещение облигаций на рынке, и проводятся расчеты между участниками.

День принятия решения об окончательных ценовых и объемных параметрах нового выпуска считается днем «запуска» ценных бумаг. Датой закрытия сделки считается день окончания ее оформления: подписываются последние документы и завершаются расчеты.

Стоимость заимствования на внешнем рынке зависит во многом от общего состояния мировой экономики и рынков капитала в ведущих финансовых центрах мира, прежде всего, в США и Лондоне, а также от рейтинга эмитента. С позиции заемщика следует учитывать расходы по размещению долговых обязательств.

Что касается России, то за посткризисный период заметно расширился набор выпускаемых российскими компаниями инструментов: кредитные ноты и среднесрочные евроноты. Для эмиссии еврооблигаций и евронот субъектов РФ и самой России пригодна прямая эмиссия (топливно-сырьевые и естественные монополии - «Газпром», «ЕЭС России», «РЖД»). Вариант эмиссии от дочерней компании наиболее подходит для эмиссии еврооблигаций и евронот с короткими и средними сроками обращения крупных российских компаний и банков, а также для правительств субъектов РФ. Эмиссия иностранной компанией от имени российского эмитента может оказаться приемлемой практически для всех российских юридических лиц, располагающих необходимым обеспечением и имеющих устойчивые связи на финансовых рынках.

В статье 2880 - Распоряжение правительства РФ «О заключении Соглашения между Правительством РФ и Правительством Китайской Народной Республики об окончательном урегулировании задолженности бывшего СССР и РФ перед КНР » от 1 июля 2005 года говорится об окончательном урегулировании задолженности бывшего СССР и РФ перед КНР в соответствии с пунктом 1 ст.11 Федерального Закона «О международных договорах РФ».

По достижении договоренности с китайской стороной поручено подписать указанное соглашение от имени Правительства РФ заместителю председателя Правительства РФ Жукову А.Д.

В статье 2139 _ Постановление правительства РФ «О подписании соглашения между РФ и Северным инвестиционным банком о займе для финансирования проекта «Завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербурга от наводнений» от 23 мая 2005 года говорится о займе России Северному инвестиционному банку в размере 40 млн.долларов США со сроком погашения 18 лет для финансирования проекта «Завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербурга от наводнений».

Министерство финансов должно подписать соглашение от имени РФ.

Министерство регионального развития РФ должно информировать Северный инвестиционный банк о вступлении соглашения в силу. Федеральному агентству по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству обеспечить реализацию проекта. Министерству финансов РФ предусматривать средства для обслуживания и погашения займа. Софинансирование проекта должны обеспечивать Министерство регионального развития РФ, Министерство финансов РФ совместно с Министерством экономического развития и торговли РФ в соответствии с соглашением.

В статье 2140 постановление Правительства РФ «О подписании Соглашения между РФ и международным банком реконструкции и развития о займе для финансирования проекта «Повышение инвестиционной привлекательности г. Казани» от 23 мая 2005 года Правительство РФ постановляет: в пункте 1 настоящего постановления принять предложение Министерства финансов о подписании соглашения между РФ и Международным банком реконструкции и развития о займе для финансирования проекта «Повышение инвестиционной привлекательности г. Казани» Российской Федерации в размере 125 млн. долларов США со сроком погашения 17 лет.

Во втором пункте Правительство РФ постановляет Министерству финансов РФ подписать Соглашение от имени РФ, осуществить необходимые мероприятия для вступления соглашения в силу и уведомить об этом Международный банк реконструкции и развития и зак5лючить договор о реализации проекта с кабинетом Министров республики Татарстан, администрацией г. Казани.

В пункте 3 настоящего Постановления Министерства финансов РФ совместно с кабинетом Министров республики Татарстан и администрацией г. Казани должен обеспечить реализацию проекта.

В четвертом пункте Правительство РФ постановляет Министерству финансов РФ при формировании проекта предусматривать средства, необходимые для обслуживания и погашения займа и средства, необходимые для дополнительного финансирования мероприятий.

В статье 3331 Постановление Правительства РФ «О подписании Соглашения между РФ и Международным банком реконструкции и развития о займе для финансирования проекта «Развитие системы государственного кадастрового учета объектов недвижимости» от 2 августа 2005 года. Правительство РФ постановляет принять предложение Федерального агентства кадастра о подписании Соглашения между РФ и Международным банком реконструкции и развития о займе для финансирования проекта «Развитие системы государственного кадастрового учета объектов недвижимости» в размере 100 млн. долларов СШВ со сроком погашения 17 лет.

Во 2 пункте Федеральному агентству кадастра поручается подписать Соглашение от имени РФ, осуществить мероприятия, необходимые для вступления соглашения в силу, информировать об этом Международный банк реконструкции и развития и обеспечить реализацию проекта.

В 3 пункте установить, что обслуживан6ие и погашение займа будут осуществляться за счет средств федерального бюджета.

Федеральному агентству кадастра объектов недвижимости предусматривать совместно с Министерством финансов в федеральном бюджете средства для софинансирования проекта.

В статье 3332 Постановление Правительства РФ «О подписании Соглашения между РФ и Международным банком реконструкции и развития о займе для финансирования проекта «Модернизация и техническое перевооружение учреждений и организаций Росгидромета». Российская Федерация берет займ в размере 80 млн. долларов США со сроком погашения 17 лет в соответствии с предложением Федеральной службы по гидрометеорологии и мониторингу окружающей среды.

Правительство РФ во втором пункте постановляет Федеральной службе по гидрометеорологии и мониторингу окружающей среды подписать Соглашение от имени РФ, осуществить мероприятия, необходимые для вступления Соглашения в силу и уведомить об этом Международный банк реконструкции и развития, обеспечить реализацию проекта.

Установить, что за счет средств федерального бюджета будут осуществляться обслуживание и погашение займа. Федеральной службе по гидрометеорологии и мониторингу окружающей среды совместно с Министерством финансов РФ предусматривать средства для финансирования мероприятий.

В статье «Управление государственным долгом Волгоградской области» С.П.Сазонов пишет о долговой политике Волгоградской области. Чтобы создать единую систему управления государственным долгом Волгоградской области принят закон «Об управлении государственным долгом Волгоградской области». Он устанавливает порядок управления государственным долгом и классификацию долговых обязательств.

Область занимает 24 место из 81 регионов по уровню относительной кредитоспособности по финансовым и экономическим показателям по итогам 2002 г. Чтобы избежать штрафных санкций, администрация области полностью погасила долг по облигациям товарного займа. В 2001-2002 гг. погашен долг перед Госрезервом, ОАО «ЛУКОЙЛ». С 1 января 2001 г. Передана в собственность администрации федеральная ссуда в размере 162,3 млн. руб. Погашена задолженность области по товарному кредиту, которая была получена в 1995 г. в размере 376,7 млн. руб. На 1.01.2002 г. государственный долг области по централизованным кредитам уменьшился на 275,7 млн.руб., а также на сумму задолженности - 39,8 млн.руб.

Так как принятые заемщиками обязательства выполняются не всегда, предоставление государственных гарантий - большой риск для областного бюджета. Так в 2003 г. долг ОАО ВМЭЗ «Сарепта» был передан администрации области.

В настоящее время государственный долг области составляет 2486,2 млн.руб. Чтобы погасить долг область выпускает облигации. Объем займов постоянно увеличивается, что свидетельствует о стабильности областного бюджета и постоянно возрастающем спросе на региональные ценные бумаги.

С 2003 г. областные ценные бумаги стали размещаться на биржевом рынке. Объем размещения составил 500 млн.руб. Выпуск областных ценных бумаг стал одним из основных и наиболее перспективных источников привлечения дополнительных денежных средств для областного бюджета. Кредиты коммерческих банков привлекаются под процентную ставку ниже рефинансирования Центробанка. Беспроцентные ссуды из федерального бюджета выделяются на покрытие временного кассового разрыва, нужды ЖКХ, погашение задолженности по заработной плате работникам бюджетной сферы и пр. Чтобы регулировать пиковые финансовые нагрузки на областной бюджет, область осуществляет погашение заемных средств по графику.

Страницы: 1, 2, 3