Финансовое состояние предприятия и пути его улучшения
Наименование
|
Алгоритм расчета
|
Коэффициенты платежеспособности
|
|
|
числитель, тыс.руб.
|
знаменатель, тыс.руб.
|
|
|
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; («быстрый показатель»)
|
Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260)
|
Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620)
|
|
|
|
|
|
|
|
23,98
|
24,21
|
48,00
|
31,00
|
387
|
662,40
|
769,97
|
1 383
|
1 334
|
2 249
|
0,037
|
0,062
|
0,022
|
0,290
|
0,295
|
|
Коэффициент быстрой ликвидности; финансо-вое покрытие
|
Оборотные средства в денежной форме (А240+…+А260)
|
Краткосрочный долговой капитал (П610+П620)
|
|
|
|
|
|
|
|
102,78
|
123,95
|
296,00
|
407,00
|
1 042
|
662,40
|
769,97
|
1 383
|
1 334
|
2 249
|
0,187
|
0,384
|
0,294
|
0,781
|
0,295
|
|
Коэффициент текущей ликвидности; общее покрытие; («текущий показатель»)
|
Текущие оборотные активы А290
|
Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620)
|
|
|
|
|
|
|
|
856,52
|
968,376
|
1864
|
2174
|
3686
|
662,40
|
769,97
|
1 383
|
1 334
|
2 249
|
1,462
|
2,421
|
1,572
|
2,763
|
0,295
|
|
Коэффициент «критической» оценки; («лакмусовая бумажка»)
|
Оборотные средства без производственных запасов (А290-А211)
|
Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620)
|
|
|
|
|
|
|
|
856,52
|
968,376
|
1864
|
2174
|
3686
|
662,40
|
769,97
|
1 383
|
1 334
|
2 249
|
1,462
|
2,421
|
1,572
|
2,763
|
0,295
|
|
|
Рисунок 10 - Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «Персона»
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть долга может быть выполнена предприятием, используя в качестве источника денежные средства и дебиторскую задолженность. В 2006г. коэффициент составил 0,295, что в 3,4 раз меньше норматива. (1,0). Низкое значение коэффициента может говорить о трудностях с платежами, а может свидетельствовать о том, что на предприятии не умеют управлять дебиторской задолженностью (например, проводят политику предоставления скидок за быструю оплату).
Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия за счет текущих активов выполнять краткосрочные обязательства. В 2006г. показатель составил 0,295, что в 6,7 раза ниже норматива (2,0).
Коэффициент «критической оценки» («Лакмусовая бумажка») показывает, на сколько процентов предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства без реализации запасов, т.е. при продолжении бесперебойной деятельности. В 2002 г. показатель составил 1,5, что соответствует норме (1,0), а в 2006г. «лакмусовая бумажка» составила 0,295, что не соответствует норме, тенденция отрицательная.
Таким образом, как отмечалось выше, предприятию не хватает высоко ликвидных средств, вследствие чего предприятию необходимо проводить работу с дебиторами для погашения задолженности и переводить запасы в денежные средства и эквиваленты.
Таблица 17 - Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия ООО «Персона»
Период
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
Собственные оборотные средства (±)
|
194,12
|
198,40
|
481,00
|
840,00
|
1 437,00
|
|
Текущие финансовые потребности (±)
|
357,60
|
360,53
|
933,00
|
809,00
|
2 050,00
|
|
Денежные средства (±) ДС = (СОС - ТФП)
|
-163,48
|
-162,12
|
-452,00
|
31,00
|
-613,00
|
|
|
Из таблицы 17 видно, что предприятию не хватает ДС, они значительно снизились по сравнению с 2002 г. Данная тенденция вызвана более интенсивным ростом ТФП, по сравнению с СОС.
Проведем комплексную оценку финансового состояния предприятия и спрогнозируем возможные кризисные ситуации
Для прогнозирования вероятности банкротства предприятий в рыночных странах широко используются модели западного экономиста Э.Альтмана, описанных как в переводных изданиях, так и в публикациях отечественных авторов.
Формула Альтмана построена по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США:
Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5,
где К1 - доля чистого оборотного капитала в активах;
К2 - отношение накопленной прибыли к активам;
К3 - экономическая рентабельность активов;
К4 - отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам
К5 - оборачиваемость активов (деловая активность).
Для оценки вероятности наступления банкротства в течение двух лет используется алгоритм:
Z < 1,81
|
1,81 < Z < 2,675
|
Z = 2,675
|
2,675 < Z < 2,99
|
Z > 2,99
|
|
Вероятность
банкротства очень велика
|
Вероятность банкротства средняя
|
Вероятность банкротства равна 0,5
|
Вероятность банкротства невелика
|
Вероятность банкротства незначительна
|
|
|
Таблица 18 - Прогнозирование вероятности банкротства Формула Альтмана предприятия ООО «Персона» (2005)
К1
|
|
К1=0,941
|
|
К2
|
|
К2=0,242
|
|
К3
|
|
К3=0,133
|
|
К4
|
|
К4=0,081
|
|
К5
|
|
К5=2,401
|
|
Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5=4,341
|
|
Вероятность банкротства не значительная
|
|
|
Для 2006 года применяем формулу Таффлера
Формула Таффлера для западных компаний:
Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4
где К1 - операционная прибыль / краткосрочные обязательства;
К2 - оборотные активы / сумма обязательств;
К3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;
К4 - выручка от реализации / сумма активов.
При принятии решений в качестве критерия выступает:
Z > 0,3 - диагностируют хорошие долгосрочные финансовые перспективы;
Z < 0,2 - диагностируется высокая вероятность банкротства;
0,2 < Z < 0,3 - «серая зона», требующая дополнительных исследований
Таблица 19 - Прогнозирование вероятности банкротства ООО «Персона» по формуле Таффлера (2006)
К1
|
|
0,53К1=0,132
|
|
К2
|
|
0,13К2=0,175
|
|
К3
|
|
0,18К3=0,126
|
|
К4
|
|
0,16К4=0,384
|
|
Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4=8,18
|
|
Вероятность банкротства низкая
|
|
|
Таким образом, у предприятия низкая вероятность банкротства, при этом диагностируется хорошие долгосрочные финансовые перспективы.
Таблица 20 - Информация для определения циклов движения денежных средств ООО «Персона»
Наименование
|
2005
|
|
|
Алгоритм, млн.руб.
|
|
|
|
|
числитель
|
знаменатель
|
|
|
|
Коэффициент оборачиваемости запасов
|
Себестоимость выпуска (ФР020)
|
Запасы (А210+А220)
|
|
120
|
|
|
5107
|
1685
|
3,030
|
|
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей («дни дебиторов»)
|
Выручка от продаж (ФР010)
|
Дебиторская задолженность (А230+А240)
|
|
23
|
|
|
5955
|
376
|
15,838
|
|
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей («дни кредиторов»)
|
Выручка от продаж
|
Кредиторская задолженность (П620)
|
|
80
|
|
|
5955
|
1334
|
4,464
|
|
|
Операционный цикл (К1+К2)
|
|
143
|
|
Финансовый цикл (К1+К2-К3)
|
|
63
|
|
2006
|
|
Алгоритм, млн.руб.
|
|
|
|
числитель
|
знаменатель
|
|
|
|
Себестоимость выпуска
|
Запасы
|
|
121
|
|
7954
|
2644
|
3,008
|
|
|
Выручка от продаж
|
Дебиторская задолженность
|
|
25
|
|
9576
|
655
|
14,619
|
|
|
Выручка от продаж
|
Кредиторская задолженность
|
|
48
|
|
9576
|
1249
|
7,667
|
|
|
|
146
|
|
|
98
|
|
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
|
|