Анализ вексельного обращения в банке

Улучшение качественных характеристик рынка.

Повышение роли государства на фондовом рынке.

Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

Наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг.

Стихийно в России выбрана смешанная, промежуточная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

В российской практике по существу выбрана европейская модель универсального коммерческого банка, имеющего глубокие ограничения на операции с ценными бумагами.

Это - модель агрессивного банка, имеющего крупные портфели акций нефинансовых предприятий, окруженного различными небанковскими финансовыми институтами и осуществляющего реальный контроль за их деятельностью.

В данной модели существенно повышена рискованность операций банка. Его риски по операциям с ценными бумагами не ограничены от рисков по кредитно-депозитной и расчетной деятельности.

Рынок ценных бумаг в России - это рынок с еще не сформировавшейся концепцией, моделью, лежащей в основе его развития; остроконкурентный рынок, на котором и в ближайшей, и в отдаленной перспективе будет разворачиваться ожесточенная конкуренция между банками и небанковскими институтами.

Рис.3. Рынок ценных бумаг.

Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

1.3. Банки на рынке ценных бумаг

Основные цели деятельности банков на рынке ценных бумаг (РЦБ) следующие:

привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной расчетной и кредитной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг;

получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг;

получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организаций, учреждения подконтрольных финансовых структур;

доступ к дефицитным ресурсам через ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становиться банк;

поддержание необходимого запаса ликвидности.

Что касается конкретных видов операций, то их выбор зависит от типа политики на РЦБ, которую выбирает для себя банк. При этом важно иметь в виду по возможности полный перечень видов операций и сделок, из которых состоит фондовая деятельность, чтобы обоснованно определить свои приоритеты на данном рынке. Классификация операций банков на РЦБ представлена в приложении 8.

Основные виды деятельности банков на РЦБ.

1. Операции банков с собственными ценными бумагами.

Собственные акции банки выпускают с целью формирования (увеличения) собственного уставного капитала. При формировании дополнительных, заемных средств они выпускают собственные облигации, сертификаты и др. ценные бумаги. Многие коммерческие банки в настоящее время являются активными участниками фондового рынка как эмитенты ценных бумаг.

Принципы эмиссии:

соответствие интересам инвесторов - клиентов банка по риску, доходности и ликвидности

соответствие интересам банка по объемам и срокам привлекаемых ресурсов, их цене в сравнении с другими видами денежных обязательств, по условиям налогообложения и т.д.

связь с активами в форме ценных бумаг

плановый характер эмиссии

Коммерческий банк может выпускать: акции, облигации, сертификаты, векселя, производные ценные бумаги. В свою очередь, существует множество разновидностей указанных бумаг, поэтому, как и при планировании портфельных инвестиций, возникает необходимость в разработке политики выпуска ценных бумаг, определении наиболее выгодного для банка соотношения между акционерным капиталом и привлеченными средствами (в пределах нормативов достаточности капитала), между ресурсами, аккумулированными за счет выпуска ценных бумаг и кредитно-депозитных операций. Необходимо также формирование оптимальной структуры привлеченных ресурсов с точки зрения ценных бумаг, соотношения их по срокам, обращаемости, приоритетности обязательств и т.д., а также с учетом структуры собственности и контроля на банк, видов инвесторов, с которыми работает банк, характера их спроса и т.д. Выпуск ценных бумаг банками подробно рассмотрен во второй главе.

Помимо эмиссии коммерческие банки вправе (как и любые другие акционерные общества) совершать сделки со своими собственными акциями и облигациями на вторичном рынке. Такие сделки они совершают как через фондовую биржу, так и на внебиржевом рынке ценных бумаг. Коммерческий банк может выкупить на вторичном рынке свои собственные акции для поддержания их рыночного курса с возможной перепродажей, или в целях последующей льготной продажи этих акций сотрудникам банка. Кроме того, выкуп акций собственной эмиссии возможен для их последующего погашения. Допускается замена акций одного вида на другой вид (например, привилегированных на простые).

Банки могут вкладывать средства в ценные бумаги с целью получения доходов. Такая деятельность является альтернативной по отношению к кредитованию.

В торговых операциях с ценными бумагами банк выступает в роли торговца, приобретая их для собственного портфеля или продавая такие бумаги из собственного портфеля. Основная цель этих операций - увеличение дохода из разности курсов на одни и те же бумаги на биржах. Важное их условие - быстрота проведения сделок. Банки также могут заключать прямые сделки с ценными бумагами вне биржи (в своем помещении).

2. Деятельность банков в качестве финансовых брокеров.

В качестве финансового брокера на РЦБ банки выполняют посреднические (агентские) функции при купле-продаже за счет и по поручению клиента. По поручению клиентов банки могут совершать комиссионные операции, т.е. осуществлять сделки купли-продажи ценных бумаг за счет клиента, но от своего имени. Брокерские операции на основании договора поручения предполагают поручение клиента банку купить или продать ценные бумаги от имени и за счет клиента и заключение между ними соответствующего договора.

3. Деятельность банков в качестве инвестиционных компаний.

Предприятия при эмиссии и размещении своих ценных бумаг обращаются к услугам других лиц. И, как правило, посредниками в этих случаях выступают банки и кредитные учреждения.

Банки вправе по соглашению с эмитентом организовывать выпуск ценных бумаг и их первичное размещение. При этом инвестиционные институты могут создавать временные объединения (консорциумы или синдикаты) для совместной организации выпуска и размещение ценных бумаг одного эмитента, для чего они заключают многостороннее соглашение, с одной стороны, и соглашение головного института консорциума с эмитентом (эмиссионное соглашение) - с другой стороны. Банки, выступая в качестве инвестиционных компаний, могут выдавать гарантии в пользу других лиц-посредников, занимающихся размещением ценных бумаг, - по размещению ими ценных бумаг эмитента

На вторичном рынке ценных бумаг коммерческие банки могут совершать самые разнообразные операции. Банк может выполнять эти операции на основе поручения клиента о покупке или продаже ценных бумаг; может покупать и продавать ценные бумаги от своего имени и за свой счет, как через фондовую биржу, так и на внебиржевом рынке ценных бумаг; может заключать сделки, направленные на поддержание курса ценных бумаг определенных эмитентов; он осуществляет хранение ценных бумаг своих клиентов; банк может производить по поручению своего клиента "управление портфелем" его ценных бумаг.

2. Порядок выпуска ценных бумаг банками

2.1. Правила эмиссии ценных бумаг

Банк, созданный в форме ОАО или ЗАО, формирует свой уставный капитал из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами.

Банк, созданный в форме ОАО, вправе проводить размещение акций путем открытой и закрытой подписки. Способ размещения акций в этом случае определяется уставом банка, а при отсутствии указаний в уставе - решением общего собрания акционеров, в ином случае размещение может проводиться только путем открытой подписки. Банк, созданный в форме ЗАО, не вправе проводить размещение акций посредством открытой.

Уставом банка определяются категория, количество и номинальная стоимость акций в российских рублях, приобретенных акционерами (размещенные акции), количество и номинальная стоимость акций, которые банк вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции). Дополнительные акции могут быть размещены только в пределах количества объявленных акций.

Количество, номинальная стоимость, права, предоставляемые акциями банка каждой категории, должны быть определены в уставе банка. Уставом банка могут быть установлены ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального размера голосов, предоставляемых одному акционеру.

Новая эмиссия акций может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее размещенных банком акций. Решение об очередном выпуске акций может быть принято только после регистрации изменений, вносимых в устав банка по итогам предыдущей эмиссии относительно нового размера уставного капитала и количества размещенных и объявленных акций.

Номинальная стоимость акций должна выражаться в российских рублях. Банк может выпускать обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции независимо от порядкового номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав.

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала банка. Возможность выпуска одного или нескольких типов привилегированных акций, размер дивиденда и ликвидационная стоимость по каждому из них, объем прав, предоставляемый ими, определяются уставом банка. Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

Выпуск акций при создании банка в форме АО

При создании банка в форме АО путем учреждения или реорганизации все акции должны быть размещены среди ее учредителей. При учреждении банка категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, а также размер уставного капитала определяются в письменном договоре о создании банка.

Порядок выпуска акций банков, создаваемых при разделении банка, вновь создаваемых банков путем выделения, а также порядок и условия конвертации акций реорганизуемого банка в акции создаваемых путем разделения банков определяется советом реорганизуемого банка и утверждается его общим собранием акционеров. Оплата акций банка при его учреждении производится его учредителями по номинальной стоимости.

В случае, когда в результате преобразования создается банк в форме АО с уставным капиталом большим, чем уставный капитал преобразуемого банка, оплата акций производится в порядке, установленном для вновь создаваемых банков, и осуществляется только за счет дополнительных взносов учредителей или путем капитализации собственных средств банка.

Выпуск акций при изменении размера уставного капитала

акционерного банка

Увеличение уставного капитала банка может осуществляться путем увеличения номинальной стоимости уже размещенных акций или размещения дополнительных акций. Решение о выпуске акций для увеличения уставного капитала принимается общим собранием акционеров большинством голосов владельцев голосующих акций, или советом директоров банка единогласно.

Дополнительные акции могут быть размещены только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом банка - эмитента. Решение о внесении изменений в устав банка - эмитента относительно объявленных акций принимается общим собранием акционеров большинством в 3/4 голосов акционеров.

Решение о неприменении преимущественного права приобретения голосующих акций принимается общим собранием акционеров большинством голосов владельцев акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

Эти решения не распространяются на владельцев привилегированных акций банка, которые приобрели право голоса в следующих случаях:

при решении вопросов о реорганизации и ликвидации банка;

при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении в устав банка-эмитента изменений и дополнений, ограничивающих права акционеров - владельцев этого типа привилегированных акций, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегиро-ванным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам иного типа привилегированных акций преимуществ в очередности выплаты дивиденда и ликвидационной стоимости акций;

при принятии общим собранием акционеров решения о невыплате дивидендов или неполной выплате дивидендов акционерам - владельцам привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе банка (за исключением владельцев кумулятивных привилегированных акций), и имеющим право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором не было принято решение о выплате дивидендов или было

при принятии общим собранием акционеров решения о невыплате или неполной выплате дивидендов акционерам - владельцам кумулятивных привилегированных акций определенного типа и получившим право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов.

При увеличении (уменьшении) уставного капитала путем увеличения (уменьшения) номинальной стоимости размещенных акций регистрационные документы оформляются на выпуск акций с увеличенной (уменьшенной) номинальной стоимостью. В процессе размещения акции с прежней номинальной стоимостью заменяются на вновь выпущенные акции с увеличенной (уменьшенной) номинальной стоимостью и после регистрации итогов выпуска аннулируются.

Выпуск акций при консолидации и дроблении акций банка

По решению общего собрания акционеров банк может проводить дробление и консолидацию уже размещенных акций путем осуществления нового выпуска акций той же категории без увеличения уставного капитала. В случае образования дробных акций при консолидации ранее размещенных банком акций последние подлежат выкупу по рыночной стоимости, определяемой в порядке, установленном действующим законодательством. В процессе размещения ранее размещенные акции заменяются на вновь выпущенные акции и после регистрации итогов выпуска аннулируются.

Выпуск банком собственных облигаций

Банк в соответствии с законодательством и его уставом по решению совета директоров может выпускать облигации для привлечения заемных средств. Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала.

Банк может выпускать облигации именные и на предъявителя; обеспеченные залогом собственного имущества либо облигации под обеспечение, предоставленное банка для целей выпуска третьими лицами, облигации без обеспечения; процентные и дисконтные; конвертируемые в акции; с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки

Банки могут выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования банка при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала банка.

Предоставление обеспечения третьими лицами при выпуске облигаций требуется в случаях:

существования банка менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9