скачать рефераты

скачать рефераты

 
 
скачать рефераты скачать рефераты

Меню

Анализ инвестиционного проекта скачать рефераты

На основе таблицы 2 строятся дифференцированные графики освоения сметной стоимости по каждому объекту (рис. 1-6) и общий дифференцированный график на строительство 6 объектов (рис.7).

Определяем показатель неравномерного потребления сметной стоимости Я :

Я = Сср / Сmax ;

Сср = Сем / Тн;

Сем - сметная стоимость объекта;

Сср - средняя стоимость объекта за месяц;

Сmax - максимальная стоимость за месяц;

Тн - нормативная продолжительность строительства.

Рис. 1

Объект 85 : Я = 1035000 / 1242000 = 0,8

Рис. 2

Объект 86 : Я = 600000 / 756000 = 0,8

Рис. 3

Объект 81 : Я = 576000 / 806000 = 0,7

Рис. 4

Объект 82 : Я = 1053000 / 1615000 = 0,6

Рис. 5

Объект 77 : Я = 486000 / 778000 = 0,6

Рис. 6

Объект 78 : Я = 1035000 / 1863000 = 0,6

Рис. 7

Общий график : Я = 4440000 / 7433000 = 0,6

2. Определение цены продукции

Договорная цена продукции определяется по формуле :

Цд =Сем + Сем * 0,3 тыс. грн., где

Цд - договорная цена объекта;

Сем - сметная стоимость объекта;

Цдо - договорная цена комплекса.

Цд85 =

12420

+

0,3*

12420

=

16146

Цд86 =

5400

+

0,3*

5400

=

7020

Цд81 =

5760

+

0,3*

5760

=

7488

Цд82 =

12420

+

0,3*

12420

=

16146

Цд77 =

4860

+

0,3*

4860

=

6318

Цд78 =

12420

+

0,3

12420

=

16146

Цд общ = 69264

3. Построение графика инвестиций и денежных потоков

Основная задача этого графика - распределить инвестиционные затраты и денежные потоки во времени. Распределение во времени зависит от плана производства, котором работы связанны и инвестиционными затратами.

Суммарный график освоения разрабатывается на количество месяцев, при которых осуществляется подготовка к выпуску продукции за 1 год.

По каждому месяцу рассчитываются инвестиции. Распределение затрат по объектам необходимо для планирования в дальнейшем денежных потоков. Если возникают материальные потоки, то график составляется в виде движимого и недвижимого имущества, а не материальные - в виде ценных бумаг. По этим данным разрабатывается календарный план инвестирования, котором каждые понесенные затраты и полученные выгоды расписываются по величине и времени.

Построение графика основано на таблице 2 (распределение сметной стоимости по объектам, по месяцам и на основе количества месяцев заданных на строительство).

Т

Рис. 8 График инвестиций и денежных потоков

4. Оценка основных показателей инвестиционного проекта

1. Чистая приведенная стоимость (NИн).

Инвестирование выгод лишь в том случае, когда величина разницы между ценой продажи и затратами дисконтированных к настоящему моменту времени больше, чем объем инвестиций :

NИн = ? ( Сt / (1+Ке)^Т ) - Со

где :

Co - инвестиции;

Сt - чистый денежный поток - это разность меду приращением дохода и приращением затрат;

Ке - эффективная процентная ставка.

Ке = ( 1 + К/12 )^12 - 1.

где :

К - процентная ставка.

Этот метод позволяет получить позволяет наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, то есть его конечный эффект в абсолютной сумме. Если NИн>0, то следует инвестиционный проект принять, если NИн<0, то следует инвестиционный проект отклонить.

2. Внутренняя норма доходности - это такая ставка дисконтирования, при которой сегодняшняя стоимость затрат равняется сегодняшней стоимости доходов, то есть найти такое значение Кг (норма доходности), при которой чистая приведенная стоимость равнялась бы нулю.

Кг = А + [ а(В - А)/( а - в)]

где :

А - величина ставки дисконта;

В - величина ставки дисконта, при которой NИн<0;

а - величина положительной чистой приведенной стоимости NИн при величине ставки дисконта А;

в - величина отрицательной чистой приведенной стоимости NИн при величине ставки дисконта В.

Оценка основных показателей инвестиционного проекта

1) Коэффициент эффективности

К = 12%;

Ке = (1 + 0,12/12 ) 12 - 1 = 0,12.

2) Чистая приведенная стоимость :

NИн = ? ( Сt / (1+Ке)^Т ) - Со

NИн = ((7020 / 1,09) + (13806 / 1,11) + (48438 / 1,12)) - 53280 = (6440,4 + 12437,8 + 43248,2) - 53280 = 8846,4

3) Норма внутренней доходности

К1 = 0,12

К2 = 0,36

NИн = 8846,4

NИн = ((7020 / 1,3) + (13806 / 1,38) + (48438 / 1,43)) - 53280 = (5400 + 10004,3 + 33872,7) - 53280 = -4003

Кr = 12 + (8846,4 * (36-12) / (8846,4 + 4003)) = 12 + (212313,6 / 12849,4) = 12 + 16,52 = 28,52 %

4) Индекс рентабельности - это отношение дисконтированного денежного потока к объему инвестиций. Если индекс рентабельности больше 1 - проект принимается.

Ин - настоящая стоимость.

Проект следует принять, т к РJ>1

РJ = 62126,4 / 53280 = 1,17

Данные сводим в таблицу.

Таблица 3.

№ п/п

Наименование

Единица измерения

Количество

1

2

3

4

1

Чистая приеденная стоимость

тыс. грн

8846,4

2

Норма нутренней доходности

проценты

28,52

3

Индекс рентабельности

-

1,17

Так как чистая приведенная стоимость больше 0, а индекс рентабельности больше 1, то проект следует принять.

Часть 2

Содержание

1. Оценка риска проекта

2. Определение разброса доходов по средневзвешенному отклонению и коэффициенту вариации

3. Определение точки безубыточности

4. Формы управления и их структуры

5. Определение эластичности

6. Риск, который целесообразно страховать

7. Конкурс проектов

8. Принятие решения на инвестирование

1. Оценка риска проекта

Таблица 4

№ п/п

Фактор риска

Приоритет V

Спедняя оценка Р

Весомость W

Вероятность PW

1

2

3

4

5

6

Прединвестиционная фаза

1

Разработка концепции проекта (праильная - ошибочная)

3

3

0,4

1,2

2

Эффективность инвестиций

1

1

4

4

3

Место расположения объекта

3

6

0,4

2,4

4

Отношение местной власти (конструктивное деструктивное)

3

10

0,4

4

5

Решение об инвестировании (затраты min - выгоды max)

3

1

0,4

0,4

ИТОГО:

12

Инвестиционная фаза

1

Платежеспособность фирмы (стабильная - нестабильная)

1

3

4

12

2

Изменение в техническом и рабочем проектах (нет изменений, изменения существенны)

3

1

0,4

0,4

3

Срыв сроков строительства (нет - риск большой)

2

6

2,2

13,2

4

Срыв сроков поставок материалов, комплектующих, сырья (нет - риск большой)

2

10

2,2

22

5

Квалификация персонала (высокая - низкая)

3

1

0,4

0,4

6

Повышение цен на энергию, комплектующие, сырье из-за инфляции (более 5%, более 10%)

3

3

0,4

1,2

7

Повышение стоимости из-за валютных риско (более 5%, более 10%)

3

1

0,4

0,4

8

неисполнение контрактов партнерами ( нет - риск большой)

3

6

0,4

2,4

9

Повышение затрат на ЗП (выше 5%, выше 100%)

3

10

0,4

4

10

Повышение затрат в связи с неожиданными государственными введениями

3

1

0,4

0,4

ИТОГО:

56,4

Эксплуатационная фаза

1

Обеспеченность деньгами (высокая - низкая)

3

3

0,4

1,2

2

Появление альтернативного продукта (конкурентоспособность высокая - низкая)

3

1

0,4

0,4

3

Уровень инфляции (низкий - высокий)

3

6

0,4

2,4

4

Неплатежеспособность потребителей (непродолжительное время - продолжительное)

2

10

2,2

22

5

Изменение цен на сырье, материалы, перевозки (падение на 10%, рост на 10%)

3

1

2,2

2,2

6

Надежность технологии (достаточная - недостаточная)

3

3

0,4

1,2

7

Ежемесячный рост ставки рефинансирования (до 5%, свыше 5%)

2

1

0,4

0,4

8

Недостаточный уровень ЗП (рост, на каждый % инфляции, снижение при росте инфляции)

3

6

2,2

13,2

9

Угроза загрязнения воздушного бассейна (окружающей среды) (нет - есть)

3

10

0,4

4

10

Отношение к проекту населения и власти ( позитивное - негативное)

3

1

0,4

0,4

ИТОГО:

47,4

115,8

Страницы: 1, 2, 3, 4