Фондовая биржа и ее становление в России

8. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь. 9. Опережающее создание депозитарной иклиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

10. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признаннойрейтинговойоценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий, создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т. п. 11. Расширение связей с фондовыми биржами развитых стран.

И хотя фондовый рынок России переживает сейчас глубокий кризис, но при правильном подходе к проблемам и их обязательном решении, я полагаю, что он займет свое место среди мировых фондовых рынков развитых стран.

    Приложения
    Оптимальная структура фондовой биржи.
    Рис. 1

Принципиальная схема организации биржевого процесса на фондовой бирже. Рис. 2

    Наименование района
    Кол-во
    Оборот по
    Оборот в
    фондовых
    всем видам
    расчете
    бирж и
    фондовых
    на одну
    фондовых
    ценностей
    биржу
    отделов
    трлн. руб
    бирж
    РФ, всего
    48
    1400, 7
    29, 2
    В т. ч. по районам:
    Центральный
    13
    1282, 4
    98, 6
    Уральский
    6
    14, 8
    2, 5
    Поволжский
    8
    15, 3
    19, 1
    Западно-Сибирский
    4
    14, 8
    2, 5
    Северо-Западный
    4
    67, 8
    17, 0
    Дальневосточный
    3
    6, 4
    2, 1
    Волго-Вятский
    2
    11, 6
    6, 1
    Восточно-Сибирский
    2
    0, 1
    0, 05
    Северный
    2
    0, 0
    Центрально-Черноземный
    1
    0, 0
    Рис. 3
    Количество фондовых бирж и отделов в России в 1997 г.

Источник: Иванов К. На кого работают региональные биржи? Экономика и жизнь. 1998. - № 19. - с. 5.

    Список использованной литературы
    1. Баранов Г. Закрытие Америки // Деньги. 2001. № 37.

2. Громов В. Революционный проект // Э и Ж Сибирь. 2001. № 14 Евстегнеев Г. Российский фондовый рынок –попытка объяснения с помощью информационной эффективности // МЭ и МО. 2000. № 4, 5.

Ендронова В. Н. , Мизиковский Е. Л. Учет и анализ финансовых активов. М: 1995. Иванов К. На кого работают региональные биржи // Э и Ж. 1998. № 19. Килячков А. А. , Чалдаева Л. А. Планирование организационного построения компаний // Финансы и Кредит. 2000. № 3.

Килячков А. А. , Чалдаева Л. А. Организационное построение биржи // Финансы и Кредит. 2000. № 5.

Лауфер М. Особенности развития современных фондовых бирж // ВЭ. 1999. № 5. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия // Финансы и Кредит. 2000. № 6.

Лялин В. А. Воробьев П. В. Ценные бумаги и фондовая биржа М: Филинъ Рилант; 2000.

    Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М: 1995.

Прохоров В. От империи до губернии // Э и Ж Сибирь. 1998. № 1. Прохоров В. Красноярский эскиз // Э и Ж Сибирь. 1998. № 9.

Шовинков С. Н. Юбилей не решенных проблем российского фондового рынка // Финансы и Кредит. 1999. № 12.

    Часть 2. Организационно-экономические расчеты
    Вариант 23.

Изучение рыночных механизмов деятельности предприятия монополиста: влияние эластичности спроса на цену продукции определение наиболее прибыльного объема производства и использования ценовой дискриминации.

На рынке действует фирма - монополист, выпускающая однородную продукцию. Она является несовершенным конкурентом, т. е. обладает значительной долей рынка и может повлиять на цены. При росте выпуска продукции фирмы происходит все большее насыщение рынка и, следовательно, снижение цены. В таких условиях увеличение производства сверх определенного уровня приведет к падению прибыли. Задание 1

1. Цена, соответствующая объему производства равному 0 - 9, 1 ден. ед. Для расчета и построения кривой спроса цена товара уменьшается с шагом 0, 4 ден. ед. при увеличении объема выпуска на единицу продукции.

2. Рассчитываем валовый доход и предельный доход, заполняем табл. 1. Валовый доход (ТR) - произведение цены на количество продукции. ТR=R*Q. 3. Предельный доход (МR) - приращение валового дохода, вызванное приращением объёма производства на одну единицу.

    МR=
    По заданному варианту заполняем таблицу 1.

4. Строим графики спроса и предельного дохода рис. 1. А. Для проведения анализа спроса, предельного дохода и валового дохода предприятия в условиях монополии, мы должны обратить внимание на следующий момент, кривая предельного дохода лежит ниже понижающейся кривой спроса. Монополист для расширения своего сбыта, вынужден снижать цену для каждой дополнительной единицы продукции; предельный доход, следовательно, будет лежать ниже цены.

Валовый доход и предельный доход фирмы, работающей в условиях монополии. Таблица 1.

    Кол-во продукции
    Q. шт.
    Цена за 1 единицу,
    продукции, ден. ед.
    Валовый доход, ден. ед.
    Предельный доход, ден. ед.
    0
    9, 1
    1
    8, 7
    8, 7
    8, 7
    2
    8, 3
    16, 6
    7, 9
    3
    7, 9
    23, 7
    7, 1
    4
    7, 5
    30, 0
    6, 3
    5
    7, 1
    35, 5
    5, 5
    6
    6, 7
    40, 2
    4, 7
    7
    6, 3
    44, 1
    3, 9
    8
    5, 9
    47, 2
    3, 1
    9
    5, 5
    49, 5
    2, 3
    10
    5, 1
    51, 0
    1, 5
    11
    4, 7
    51, 7
    0, 7
    12
    4, 3
    51, 6
    -0, 1
    13
    3, 9
    50, 7
    -0, 9
    14
    3, 5
    49
    -1, 7
    15
    3, 1
    46, 5
    -2, 5
    16
    2, 7
    43, 2
    -3, 3
    17
    2, 3
    39, 1
    -4, 1
    18
    1, 9
    34, 2
    -4, 9
    19
    1, 5
    28, 5
    -5, 7
    20
    1, 1
    22
    -6, 5

5. Рассчитаем эластичность кривой спроса. Эластичность спроса (Ер)- зависимость кол-ва продаж от изменения цены.

    Ер =
    Расчеты поместим в табл. 2.

Ер >1 - при уменьшении цены возрастает кол-во продаж и возрастает выручка. Ер =1 - при уменьшении цены возрастает кол-во продаж, и выручка остается постоянной. Ер

Поскольку понижение цены на неэластичном отрезке кривой спроса, т. е. более 11 шт. товара приводит к падению валового дохода.

6. По заданным величинам постоянных и переменных издержек (табл. 3. ) определим валовые, предельные, средние, средние постоянные и средние переменные издержки предприятия.

Предельные издержки. Предельные издержки связаны с производством еще одной дополнительной единицы продукции и определяются для каждого добавочного объема производства по изменению величин валовых издержек.

Предельные издержки (МС) - представляют собой изменение общих издержек в результате производства одной дополнительной единицы продукции. МС =

Валовые издержки предприятия, которые рассчитываются по заданным переменным и постоянным издержкам. Валовые издержки являются суммой переменных и постоянных издержек.

    Коэффициенты эластичности спроса по цене.
    Таблица 2.
    Кол-во продукции
    Q. шт.
    Цена за единицу,
    продукции, ден. ед
    Коэфф. ценовой эластичности спроса
    0
    9, 1
    1
    8, 7
    44, 44
    2
    8, 3
    14, 17
    3
    7, 9
    8, 0
    4
    7, 5
    5, 38
    5
    7, 1
    3, 70
    6
    6, 7
    3, 10
    7
    6, 3
    2, 48
    8
    5, 9
    2, 03
    9
    5, 5
    1, 69
    10
    5, 1
    1, 39
    11
    4, 7
    1, 17
    12
    4, 3
    0, 98
    13
    3, 9
    0, 82
    14
    3, 5
    0, 68
    15
    3, 1
    0, 56
    16
    2, 7
    0, 46
    17
    2, 3
    0, 37
    18
    1, 9
    0, 30
    19
    1, 5
    0, 23
    20
    1, 1
    0, 17

Средние издержки (АС) - это общие издержки в расчете на единицу выпускаемой продукции. Также средние издержки равны сумме средних переменных издержек и средних постоянных издержек.

    АС =

Средние переменные издержки (А\/С) представляют собой частное от деления величины переменных издержек на объем выпуска продукции.

    А\/С =

Средние постоянные издержки (АFС) представляют собой частное отделения величины постоянных издержек на объем выпуска продукции.

    АFС =
    Заполняем таблицу 3.

7. Прибыль (или убыток) рассчитывается как разность между валовым доходом и валовыми издержками предприятия. Заполняем таблицу 3 до конца. 8. Строим график валового дохода и валовых издержек рис. 1. Б. Строим график предельных издержек, средних издержек, средних переменных издержек и средних постоянных издержек (рис. 2).

9. Строим график, определяющий объем производства, при котором чистый монополист максимизирует прибыль (рис. 3). График строим в диапазоне оптимального объема выпуска продукции. Строим кривые: спроса (Q), предельных издержек (МС), средних издержек (АС) и предельного дохода (МК). Наиболее оптимальный объем выпуска продукции находится на пересечении графиков предельного дохода и предельных издержек и составляет 6, 8 шт. продукции. Прибыль (максимальная) рассчитываем по формуле: ( Р - АС)* Q Р = 6, 3; АС = 5, 7; Q = 6, 8.

    (6, 3 – 5, 7)*6, 8 = 4, 08 ден. ед.
    Задание 2.

1. При проведении анализа спроса, предельного дохода и валового дохода фирмы в условиях монополии необходимо обратим внимание на следующий момент: кривая предельного дохода лежит ниже понижающейся кривой спроса. Монополист для расширения сбыта продукции, вынужден снижать цену для каждой дополнительной единицы; а значит предельный доход, будет лежать ниже цены. 2. Эластичный отрезок кривой спроса фирмы находится при производстве от 1 до 11 шт. Когда предприятие производит 11 шт. товара эластичность равна 1, 17 (больше 1, а значит, при уменьшении цены возрастает кол-во продаж и возрастает выручка). Таким образом, фирма должна функционировать с объемами производства от 1 до 11 шт.

Поскольку понижение цены на неэластичном отрезке кривой спроса, т. е. более 11 шт. товара приводит к падению валового дохода.

3. Предприятие должно работать в режиме когда, валовый доход выше валовых издержек, т. е. из рис. 1Б. - от 3 до 11 шт. продукции.

Из анализа таблицы 3 видно, что фирма получит максимальную прибыль 4, 2 ден. ед. при продаже 6 ед. продукции. Прибыль так же предприятие будет получать при производстве от 2 до 8 шт. продукции при цене от 8, 3 до 5, 9 ден. ед. Экономический смысл предельных издержек состоит в том, во что обойдется фирме увеличение объема выпуска продукции на одну единицу. При сравнении затрат на производство каждой дополнительной единицы продукции, мы можем определить будет ли производство этой дополнительной единицы продукции выгодным или нет. Другими словами, знание предприятием своих предельных издержек позволяет узнать, стоит ли ему производить еще одну дополнительную единицу или нет.

    Задание 3.

Проведем анализ работы монополиста, использующего ценовую дискриминацию. 1. Рассчитаем валовый доход и прибыль (убытки) фирмы. Ценовая дискриминация продажа товара данного качества и при данных затратах по различным ценам. Различия в цене отражают в этом случае не столько какие-либо различия в издержках производства товара для покупателей, сколько способность фирмы произвольно устанавливать цены. Валовый доход определяем по формуле:

    TRQ = ? Pq
    где q— индекс объема продукции, шт;
    Q выбираемый объем продукции, шт.
    Заполняем таблицу 4.

2. Строим график, определяющий объем производства, при котором монополист максимизирует прибыль с использованием ценовой дискриминации (рис. 4) Графически рис. 4 строится аналогично рис. 3 с учетом, что кривая спроса при ценовой дискриминации одновременно является и кривой предельного дохода. Оптимальный объем выпуска продукции определяем в точке пересечения кривой спроса и предельных издержек составляет 10, 1 шт. продукции. Максимальная прибыль определяется как площадь четырехугольника (или треугольника) и рассчитывается в денежных единицах.

Прибыль (максимальная) рассчитываем по формуле: ( Р - АС)* Q Р = 6, 8; АС = 5, 2; Q = 10, 1.

    (6, 8 – 5, 2)*10, 1 = 16, 16 ден. ед.

Из таблицы 4 видно, что максимальная прибыль, получаемая монополистом это 16, 3 ден. ед. при продаже 10 шт. продукции.

График (рис. 4) также подтверждает полученные в таблице данные - максимальная прибыль получается при продаже примерно 10 шт. продукции.

Валовый доход, валовые издержки, прибыль (убытки) - монополиста, занимающейся ценовой дискриминацией. Таблица 4.

    Кол-во продукции
    Q. шт.
    Цена за 1 единицу,
    продукции, ден. ед.
    Валовые издержки ден. ед.
    Валовый доход, ден. ед.
    Прибыль(+) убытки(-) ден. ед.
    0
    9, 1
    3, 0
    -3, 0
    1
    8, 7
    9, 8
    8, 7
    -1, 0
    2
    8, 4
    16, 3
    17, 4
    0, 8
    3
    8, 4
    22, 3
    25, 2
    2, 9
    4
    7, 1
    27, 6
    32, 6
    5, 0
    5
    7, 1
    32, 2
    39, 7
    7, 5
    6
    7, 1
    36, 0
    46, 8
    10, 8
    7
    6, 7
    40, 2
    53, 5
    13, 3
    8
    6, 7
    45, 0
    60, 2
    15, 2
    9
    6, 7
    50, 8
    66, 9
    16, 1
    10
    6, 7
    57, 3
    73, 6
    16, 3
    11
    6, 3
    65, 4
    79, 9
    14, 5
    12
    6, 3
    74, 4
    86, 2
    11, 8
    13
    6, 3
    84, 4
    92, 5
    8, 1
    14
    6, 3
    95, 6
    98, 8
    3, 2
    15
    6, 3
    108, 4
    105, 1
    -3, 3
    16
    5, 9
    122, 2
    111, 0
    -11, 2
    17
    5, 9
    136, 5
    116, 9
    -19, 6
    18
    5, 9
    151, 5
    122, 8
    -28, 7
    19
    5, 9
    166, 9
    128, 7
    -38, 2
    20
    5, 9
    182, 9
    134, 6
    -48, 3
    Выводы

Для того, что бы фирма - монополист смогла осуществлять ценовую дискриминацию, рынок должен отвечать двум условиям. Первое - покупатели в силу неудобств или невозможности не смогут перепродавать купленную продукцию. Второе - продавец должен быть в состоянии разделять покупателей на группы, исходя из учёта эластичности спроса на товар. После этого тем покупателям, спрос которых обладает высокой не эластичностью, будет предложена высокая цена, а тем, чей спрос эластичен - более низкая.

Обсуждение проблемы условий дискриминации проводится обычно в контексте теории монополии, однако это - не единственная рыночная структура, в которой встречается такое явление. Любое предприятие, способное назначить цену за свою продукцию, если оно в состоянии разделить потенциальных покупателей в зависимости от эластичности предъявляемого ими спроса, а потребители в принципе лишены возможности, перепродавать свою продукцию, рано или поздно сталкиваются с искушением воспользоваться стратегией ценовой дискриминации. Поставщики электроэнергии, которые назначают разные цены для промышленных групп потребителей и для населения, представляют собой монополию, осуществляющую ценовую дискриминацию. Туристические агентства, предприятия бытового обслуживания, авиакомпании и др. фирмы, предоставляющие скидки для отдельных клиентов применяют ценовую дискриминацию.

Ценовую дискриминацию часто считают несправедливостью. Многие испытывают раздражение и негодование, узнав, что кто - то, заплатил за какой то товар или услугу меньше, чем они.

Во в сём мире приняты законы на самых разных уровнях - от федерального до местного, которые запрещают некоторые виды ценовой дискриминации. Но ценовая дискриминация в некоторых случаях приносит не только вред, но и пользу и имеет положительные стороны, что нередко, и она способствует достижению большей справедливости. На пример студенты, которые не могут платить за обучение, но обучающиеся на отлично получают право на бесплатное обучение или со скидкой.

По этим причинам экономисты относятся к ценовой дискриминации более терпимо, нежели остальные потребители, для которых выше упомянутая дискриминация всегда будет являться объектом критики.

Страницы: 1, 2, 3, 4