Европейская система центральных банков: организация и задачи деятельности - (диплом)

В предстоящий период, особенно после 2002 года, следует ожидать, что удельный вес доллара в мировой валютной системе будет снижаться, а удельный вес евро — возрастать. Однако даже при самых благоприятных для европейцев условиях этот процесс будет протекать медленно, причем его характер и скорость будут неодинаковыми в различных сферах международных валютных отношений. Удельный вес Западной Европы в международном валютном обороте, как это ни парадоксально, первоначально уменьшится, поскольку международные платежи внутри ЕЭВС перейдут в разряд невалютных расчетов. По некоторым оценкам, исчезновение западноевропейских валют сократит общий объем мировых спотовых операций на 60 млрд. долл. , или на 12%, причем доля доллара в них возрастет. Дело в том, что расчеты по внешнеторговым операциям исторически имеют высокую инерционность. Использование доллара, несмотря на резкие среднесрочные колебания его обменного курса, остается наиболее выгодным в краткосрочном плане из-за относительно более низких трансакционных издержек. Введение евро ведет к постепенному и медленному снижению реальной доли американской валюты.

Перестройка международных резервов будет также постепенной и противоречивой. С одной стороны, неизбежно снижение потребности в долларовых резервах в Западной Европе, странах Центральной и Восточной Европы, Средиземноморья и тропической Африки. С другой стороны, воздействие евро на резервы в других регионах проблематично. От реакции третьих стран (как одного из важнейших факторов) зависит возможность утверждения евро в качестве альтернативной мировой валюты. Объективно Европейский центральный банк заинтересован в том, чтобы зарубежные государства правильно понимали и адекватно реагировали на его политику. Только таким образом евро сможет проложить себе дорогу в условиях более чем полувекового практического лидерства доллара. Недаром в документах, принятых на сессии Европейского совета на уровне глав государств в декабре 1998г. , указывалось, что “…потребуется убеждать третьи страны и институты соглашаться с решениями, предлагаемыми Европейским союзом. Совет считает, что этот прагматичный подход может наиболее успешно облегчить приспособление существующих правил и практики, конечно, при условии, что такой подход в результате приведет к правильному восприятию роли евро”.

ЕЭВС и Россия непосредственно взаимосвязаны. Их объединяют тесные внешнеэкономические отношения, совместные транспортные сети и научно-технические проекты. Географическая близость заставляет их вместе решать проблемы экологии, миграции населения, незаконной торговли оружием, распространения наркотиков и др. Отношения между ЕЭС и Россией строятся на солидной юридической базе — Соглашении о партнерстве и сотрудничестве. Стратегически Россия заинтересована в укреплении Европейского экономического и валютного союза и евро. Таким образом, нет ничего удивительного в быстром подключении России к “зоне евро”. Введение новой валюты было адекватно подготовлено как внутри ЕЭВС, так и во взаимодействии ЕЭВС с Россией. Решающую роль в этом сыграли предварительные меры, осуществленные ЕЭС совместно с правительством России, соответствующими федеральными органами исполнительной власти и Банком России. 30 декабря 1998г. Банк России выпустил инструктивное письмо “О введении единой европейской валюты евро”, адресованное российским кредитным организациям, в котором содержались необходимые рекомендации по работе с евро. Тем самым было положено начало формированию российской нормативной базы, регулирующей операции с новой валютой.

С 1 января 1999 года Банк России приступил к установлению официального курса евро к рублю Российской Федерации, проведению расчетно-платежных и финансовых операций с евро в качестве резервной валюты. В Общероссийском классификаторе валют единой европейской валюте евро присвоен цифровой код - 978 и буквенный код - EUR. За базу для установления официального курса евро к российскому рублю принят курс евро к доллару США на международных валютных рынках. Официальные курсы национальных валют стран-участниц ЕЭВС к рублю установлены Банком России на основе официального курса евро к рублю путем пересчета по курсам конверсии каждой из национальных валют в евро, зафиксированным 31 декабря 1998 года.

На первом этапе введения евро (1 января 1999 года - 31 декабря 2001 года) расчеты российских экономических субъектов с контрагентами из стран “зоны евро” могут осуществляться с использованием имеющихся корреспондентских счетов российских банков и счетов их клиентов в замещаемых евро национальных валютах. Параллельно в течение указанного переходного периода российским экономическим субъектам потребуется открытие счетов в евро. Средства физических и юридических лиц в национальных валютах стран ЕЭВС на счетах в российских банках могут быть конвертированы в евро на добровольной основе. Банк России рекомендует российским банкам осуществлять конверсию средств в евро без взимания комиссии. Российские граждане и лица, постоянно проживающие в Российской Федерации, могут открывать счета в евро в российских банках для размещения личных сбережений и использования их для безналичных расчетов, в частности, с помощью платежных карт и аккредитивов. Разумеется, сами банки решают, начинать ли им операции с евро, в том числе открывать ли счета в евро клиентам в России — физическим лицам. Приобретение банкнот и монет в евро станет возможным после введения их в наличное обращение с 1 января 2002 года. В связи с установлением фиксированных курсов конверсии национальных валют стран-участниц ЕЭВС в евро с 1 января 1999 года открытая валютная позиция российских банков, имеющих счета в замещаемых евро валютах и открывающих счета в евро, в части валютных средств, находящихся на этих счетах, определяется на консолидированной основе. В первые месяцы 1999 года Банком России издан ряд нормативных актов по работе с евро, включая Указание о внесении изменений в Инструкцию №41 “Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации”, проведены дополнительные консультации с руководством Европейского центрального банка. Банком России согласован порядок проведения торгов по евро на уполномоченных межбанковских валютных биржах. Принятые организационные решения и правовые акты позволили российским кредитным организациям и другим экономическим операторам начать нормальную работу с евро.

В июле 1999г. экспертной группой Института Европы РАН был подготовлен и представлен Правительству и Центральному банку доклад “Единая европейская валюта евро и национальные интересы России”. Доклад подготовлен авторским коллективом, в состав которого вошли доктор экономических наук В. Г. Шемятенков (руководитель), кандидат экономических наук О. В. Буторина (зам. руководителя), доктор экономических наук Д. Д. Бутаков и доктор экономических наук М. В. Ершов. Вышеупомянутый доклад был подготовлен с целью дать научно обоснованные ответы на актуальные вопросы, возникающие в связи с введением евро, предложить экспертные оценки и прогнозы, необходимые для выработки оптимального политического курса России в отношении единой европейской валюты. Целый ряд проблем в докладе обозначен общими контурами. Это связано с двумя обстоятельствами. Во-первых, введение евро — это не одномоментная операция, а длительный динамический процесс с высокой степенью неопределенности. Соответственно и организация работы с евро в России развертывается постепенно, по мере накопления объективных предпосылок. Во-вторых, любые меры, которые могут стать необходимыми в связи с распространением евро, потребуют тщательной проработки в контексте общей экономической и валютной политики России. По мере завершения формирования ЕЭВС, расширения использования евро российскими экономическими операторами, и в особенности после появления наличных евро Банку России и другим регулирующим органам предстоит своевременно решать вновь возникающие правовые проблемы и последовательно укреплять нормативную базу работы с евро.

Период, прошедший с даты евро введения в безналичный оборот, не принес России крупных неожиданностей и потрясений, связанных с этим событием. Нововведение затронуло нашу страну сравнительно меньше, чем ближайших соседей ЕЭС, например, Швейцарию или государства Центральной и Восточной Европы и Балтии. Евро довольно медленно проникает в российские каналы внешнеэкономических расчетов и банковские балансы. Объем платежей в евро, осуществляемых через российские банки, пока сравнительно невелик (приведенные в начале данной главы цифры свидетельствуют это). Дело в том, что экономика России, помимо тесного сотрудничества с европейскими странами, имеет устойчивые внешнеторговые связи с Азией. Кроме того, основательная “долларизация” российской экономики, превратившая доллар США в господствующий валютный фактор, и относительно низкая монетизация российской экономики существенно тормозит проникновение евро на внутренний российский рынок. Значительная часть наших экспортных товаров (нефть, уголь, металлы и др. ) традиционно продается на мировых рынках за доллары США, на которые приходится подавляющая доля российских банковских активов и наличных средств в иностранной валюте. С введением евро у России, как и у любой третьей страны (то есть не входящей в ЕЭС), появляется большее поле для маневра при решении вопросов режима валютного курса, состава валютных резервов, валютной структуры внешних заимствований и торговли. Сейчас движение курса евро относительно доллара США находится в центре внимания всего финансового мира. Ничего удивительного в этом нет. При любом экономическом порядке слабые валюты, так или иначе, ориентируются или привязаны к сильным валютам. А появление евро явно следует расценивать как начало процесса частичной дедолларизации мировой экономики.

Единая европейская валюта начала соперничество с американским долларом за право считаться лидирующей силой на мировых финансовых рынках. Достичь этой цели очень непросто, об этом красноречиво говорит уже тот факт, что с января 1999г. по октябрь 2000г. курс евро по отношению к доллару США снизился с 1, 18 до 0, 82, или на 29%. Своего рекордного минимума - 82 цента единая европейская валюта достигла 26 октября 2000г. Ниже приведена динамика изменения курсов евро и доллара по отношению к рублю в течение 1999 и 2000 годов.

Разнонаправленная динамика курса евро к российскому рублю в течение рассматриваемого периода была обусловлена характером изменения курса евро к основным мировым валютам на международном финансовом рынке. По итогам сентября 2000 года курс евро к рублю снизился на 1, 3% (по сравнению с падением на 3, 6% в августе) и составил на конец сентября 24 руб. 42 копейки. Объем сделок с единой европейской валютой на ЕТС за сентябрь возрос до 97, 7 млн. евро, что выше августовского показателя на 3, 2%. Реальный курс рубля по отношению к евро вырос на 5, 1%, что соответствует темпам роста этого показателя за предшествующий месяц. Для сравнения: официальный обменный курс рубля к доллару в этот период колебался в сравнительно узком диапазоне (27, 73—27, 88 рубля за доллар США) и в целом за месяц не изменился, составив 27, 75 руб. /долл. США на последний день месяца. Суммарный оборот долларовых торгов на ЕТС и на дневных торгах в СЭЛТ составил 5093, 18 млн. долл. , сократившись на 42% по сравнению с августом.

Принятие в сентябре центральными банками ведущих стран (ЕЦБ, ФРС США, Банком Японии и Банком Англии) решения о совместной поддержке курса единой европейской валюты на мировом рынке оказало положительное влияние на курс евро. Путем валютных интервенций обесценение евро было приостановлено и, начиная с третьей декады октября 2000г. , снижение курса единой европейской валюты сменилось стабилизацией и некоторым укреплением евро (по состоянию на 21. 11. 2000г. курс евро по отношению к доллару составил 85 центов). Однако совершенно очевидно, что использование валютных интервенций дает возможность стабилизации курса лишь на короткий срок, в то время как причины падения курса евро не могут быть устранены в краткосрочном периоде. Сознавая это, ЕЦБ с конца октября 2000г. отказался от проведения валютных интервенций с целью поддержания евро, применив практику “плавающего” курса.

Задача стабилизации и укрепления курса единой европейской валюты требует разрешения проблем глобального масштаба. По мнению специалистов Европейской комиссии, падение курса единой европейской валюты было вызвано, в основном, не столько слабостью евро, сколько исключительным усилением доллара, так как согласно расчетам специалистов евро подешевел относительно валют 24 промышленно развитых стран гораздо меньше, чем в отношении доллара. Еще меньшим было снижение курса относительно ведущих 43 валют. Основной причиной обесценения евро стал продолжительный экономический подъем в США в противовес длительному застою в экономике ФРГ и вялому, затянувшемуся оживлению в экономике всего Европейского Экономического Сообщества. В настоящее время эффективность европейской экономики значительно ниже американской. Более высокие темпы роста и более высокая ставка рефинансирования (6% - в США против 4, 75% - в “зоне евро”) ведет к оттоку капитала из Европы в Соединенные Штаты. Кроме того, на снижение курса евро также повлияли: ажиотажный спрос на доллары вследствие региональных финансовых кризисов 1997-1998гг. , военный конфликт в Югославии, обострение ближневосточного кризиса и, отчасти, отставка Европейской комиссии в начале 1999 года.

В приведенной ниже таблице отражены основные макроэкономические показатели развития стран – участниц “зоны евро”.

    Год
    Темпы роста ВВП, %
    Инфляция, %
    1990
    3. 7
    4. 4
    1991
    2. 4
    4. 4
    1992
    1. 3
    4. 3
    1993
    -1. 0
    3. 8
    1994
    2. 7
    3. 0
    1995
    2. 3
    2. 9
    1996
    1. 6
    2. 4
    1997
    2. 5
    1. 7
    1998
    2. 8
    1. 3
    1999
    2. 4
    1. 4

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9